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中概IPO,仍然有“钱”途?!
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-09-18 14:49:58

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

   由美国来港作第二上市的中概股突然由“热”转“冷”,目前正在招股的三只中概股均未致成为市场话题,除了因为同期间有多只其他中、小型新股受热捧之外,近日美股调整令中概股的吸引力减弱。


中概股上市,阿里掀序幕


   阿里巴巴(09988)去年底来港上市,为中概股来港作第二上市揭开序幕,并获得市场热烈追捧认购,除了因为业务性质及品牌效应之外,美股上升亦是重要因素。其后环球股市第二波疫情影响而急挫,阿里巴巴股价亦一度失守上市订价176元水平,而中概股亦延至今年6月份才出现网易(09999)及京东集团(09618)来港上市。由于这些中概股市值较大,来港集资额亦以百亿元以上计算;因此,市场资金及气氛均甚重要,以增加投资者的认购信心。


百胜仍潜水,热潮似降温


   但上周在港上市的百胜中国(09987)超额认购只有51倍,远低于前述三只中概股,当中部分原因是市场大部分焦点落在农夫山泉(09633)招股身上,另外,则是受美股走势连日下跌影响,反映中概股来港上市的表现在一定程度上与美股挂勾。百胜中国上市最终订价亦因为其在美国股价下跌所拖低,每股订价412港元,较招股时定价最高468元,下调12%。然而,其股价上市后仍难逃失守上市订价水平,最低报386﹒2元,目前股价仍然“潜水”。


中美关系紧,观望而后动


   百胜中国股价表现欠佳令市场对中概股的憧憬亦有所下降,刚完成招股的华住集团(01179),上市订价为297元,较其在美国上市之股价折让2%,远低于原定的上限价368元,这亦显示美股及华住股价在其正式招股后的表现较疲弱。早前热炒的正在招股的两只第二上市股份--再鼎医药(09688)及中通快递(02057),前者属早前热炒的生物制药板块,专注于癌病治疗的开发及商业化疗法;后者属电商板块,以物流配送业务为主,具备目前内地积极发展电商的主题,是首五大物流企业之一。两者本应具有一定的吸引概念,但笔者相信中美关系仍绷紧,加上美股近日下跌令其上市定价的不确定因素增加,投资者索性观望上市后的股价表现才决定入市与否,减低订价与美股表现的“时差”风险。


   由于陆续有中概股来港上市,投资者会更加审慎选择,若美股回升及港股资金未受其他新股抢占,中概股料仍有市场,但会选择入市。

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