恒指于本周二（５日）再创今年低位２３６８１之后，连日急弹至今早（８日）最高２５０６４，累升近１４００点。由于指数比重最大的汇控（００００５）、腾讯（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）齐齐上升，成为推动恒指的主要动力，反而近期急升的资源、原材料股则见调整，短期继续轮动，个别新经济及旧经济板块在年底前应有一轮追落后。

　　汇控、友邦（０１２９９）等金融股藉受惠美债息率上升，互联网平台明显落后，年底前料有更多具体动作以交代及完成整改要求。阿里巴巴、腾讯、美团（０３６９０）、小米（０１８１０）及京东集团（０９６１８）料可收复估值，基金大户借势粉饰橱窗，股价有望造好。
　
降准憧憬留意金融股
　　
　　金融股收后估值的亦包括内银，若内地公布第三季经济增长欠佳，而１０月份数据仍显示经济放缓，内地降准以增加市场流动性的机会甚高，银保监一直严限内银向房地产的借贷，大型内银股对恒大（０３３３３）及其他内房的债务风险应在控制范围之内，但留意对中、小企业贷款的坏帐则有机会增加。内银估值及股价偏低，可借内地降准的憧憬而有上升条件，工商银行（０１３９８）、中国银行（０３９８８）可考虑，估值较高但盈利增长优于同业的招商银行（０３９６８）及邮储银行（０１６５８）更具上升潜力。
　
伺低买入资源及新能源股
　
　　正当上述股份回升，近期累积一定升幅的资源、新能源股却出现调整，笔者相信资源稀缺及需求紧张的格局未变，高位料获利回吐，可趁低买入煤炭、铜铁股及风力发电股。目前的板块轮动仍明显，高位不追货。调整买入上述板块股份仍是第四季策略。
　
避开内险与内房
　
　　笔者暂时仍会避开内险、内房；前者受寿险产品调整及投资回报不明朗方向，而后者的债务及物业销售仍面对压力，并不值博。反而若博中美高层恢复接触，两国紧张关系可望纾缓，宁可选中芯（００９８１）及中兴通讯（００７６３）。

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