香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 财金博客融天纳地
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
再审视下半年投资部署
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-07-15 12:34:34

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

  受贸易及地缘政治因素影响,全球经济持续波动,在目前略有政治色彩的股市中,要在投资市场取胜,难度存在。近月大型新股陆续取消香港上市计划,反映出后市承接力有限,参考报告,截至今年上半年,香港打工仔强积金市场录得7﹒59%的整体回报。以今年3月底强积金资产净值为8,933亿元、雇员及自雇人士登记人数为284﹒1万粗略计算,即上半年每名市民帐面平均赚近2﹒4万元。下半年如何保住强积金的价值,挑选回报较佳的组合?
 
  预计下半年投资市场将会持续波动,市民对于强积金组合的调动应以强现金流、防守性基金组合为主,不宜太过进取。下半年美国将以减息政策刺激经济,由于息率与债券价格呈反向相关,债券基金在减息情况下值得关注。
 
  中美贸易战影响持续,但内地推出多项措施全方位刺激经济,而国家政策令A股市场直接受惠,维持稳定,部分投资者将选择A股为标的的基金组合。另外,美国联储局若减息,或将会导致美元转弱,人民币压力相对减弱,以人民币计价的相关基金所受的压力将减轻。不过,目前强积金投资在A股的份额,是不可超过总额度的10%,意味着投资者无法拣选A股相关基金。
 
  贸易及地缘政治问题为全球经济增长带来不明朗因素,预料各国将推出相关政策以应对下行风险,在投资环境不确定下,对下半年市场表现普遍维持观望看法。外界亦难从强积金中窥探投资者部署的改变,始终强积金并非短期投资,投资者难以频繁调整策略,非专业投资者只能在部署上加入混合资产基金,将资产涵盖不同类型的投资产品类别,从而进行对冲。
 
  下半年不一定是好的投资时机,加上地缘政治因素不稳定,尽管美国将进入减息周期,投资市场难以发挥,投资需要保持审慎态度。
 
  内地经济因素对股市影响巨大,目前看似并未出现突破,内地上月通胀升幅维持在2﹒7%。数据虽然符合市场预期需要留意,因受内地食品价格大升带动,食品价格按年升8﹒3%,带动CPI升1﹒58个百分点,其中鲜果价格大升逾40%。另外,反映内地工业层面物价的工业生产者出厂价格指数(PPI)则转为持平,差过市场预期,反映内地需求持续疲弱。在早前的“习特会”上,双方承诺不会再向对方加征关税,内地制造业的压力暂不会加深,但内地下半年国内外需求仍然疲弱,大宗商品价格持续受压,PPI或继续向下。
 
  在这些背景下,中央政府如何出招将对市场产生重大影响。无论如何,笔者认为从任何角度出发,实体经济的效能才是中央政策的焦点所在,股市的功能在于服务实体经济,在任何环境下,将会以稳为先。

分享:
返回融天纳地
其它融天纳地文章
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目