香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 财金博客融天纳地
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
春节前的通胀因素不可不防
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-01-13 12:46:50

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

  除了环球及内地政策性因素之外,投资市场亦不能忽略内地经济的基本面,上周四笔者接受CNBC专访讨论去年12月CPI当月同比持平前值4﹒5%,当中留意到猪肉价格影响略现下降,而蔬菜价格影响则较多。12月猪肉CPI环比下跌5﹒6%,蔬菜CPI环比上涨10﹒6%,超过季节性表现。此外,非食品CPI(1﹒3%)以及核心CPI(1﹒4%)依然保持低位稳定。此外,去年12月PPI当月同比跌幅收窄,主要原因在于去年基数偏低。
 
  展望本月CPI,因春节效应等迭加因素,数据有可能升至5%,而PPI同比则有可能转正。受春节因素影响,自年初开始,猪肉、水果、蔬菜价格上升,迭加美伊局势导致原油价格上升,影响不容忽视。
 
  在PPI方面,近期煤炭、原油价格上升,而钢铁、水泥价格下跌,有色价格稳定,考虑到工业品价格变化对于PPI的影响呈现滞后效应,预计PPI环比转正。此外,PPI去年同期基数较低,亦是考虑因素。
 
  若将时间放远一些,笔者估计通胀在春节后回落幅度可能不大,始终猪肉与蔬菜价格不会马上回落。而中东因素对油价的影将伴随风险减退后回归基本面,但油价整体平均价格或将上升,从而拉动PPI同比上升。
 
  在考虑通胀因素后,货币政策仍处于边际宽松的方向,节奏将不会快。今年内地货币政策可能更为聚焦于“量”的宽松,中央将更为集中在降准、中期信贷便利(MLF)和公开市场(OMO)操作等措施,看似减息在短期内难以出现。
 
  政策因素对A股及港股影响均正面,但环球局势千变万化,非经济突发因素不断涌现,政策的影响亦未必能马上产生应有的作用,投资者不可不防。

分享:
返回融天纳地
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序 ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目