不少朋友认为内地经济挑战甚巨大，外部面临科技围堵，内部面临需求不足。然而上周内地公布７月份经济数据，内地上月经济态势继续向好，其中生产改善步伐暂停，需求恢复仍有持续，面对需求和生产间改善的异步差异，前者某程度上压抑了后者回升力度，未来内地经济恢复的核心焦点在需求。７月份财政支出同比显著回升，这意味着财政刺激稳需求措施逐步落实，随着政府持续发债及相关资金的运用，财政支出有望持续较快增长，为稳内需提供助力。
　
　　尽管部分市场人士认为指标未如预期般迅速增长，经济复苏发展表征上并不平衡。不过，笔者再深入研判数据发展趋势，了解到数据中实际上仍存不少亮点，尽管下半年的不确定因素尚未消散，特别是中美关系及美国大选，但内地经济有较大机会恢复潜在增长。
　
　　政策方面，早前召开的国务院常务委员会重点关注于“六保”，保就业和保市场主题为会议的重要内容。观察内地高频经济数据，房地产成交略止跌，农产品批发价格继续上升，大环境景况不俗，这些为国家经济的复苏背景带来一定的基础。
　
　　对比内地疫情，环球疫情仍未乐观，全球范围内新增病例数目维持高位，部分国家和地区的第二波疫情有加剧迹象，不仅西班牙日新增病例数已超过第一波疫情高峰水平，韩国此前日新增病例数近期也出现明显反弹。经济数据方面，美国零售同比增长速度虽仍在改善之中，但季度调整环比增长速度则出现明显弱化，边际改善力度看似不足。上周公布的美国联储局议息会议纪要显示，官员不仅对经济前景保持审慎，而且此前积极的货币刺激调控意愿也有所弱化，进而导致资本市场一度失望。
　
　　政治一日都嫌长，围绕环球焦点，没有因素能超越美国大选的影响，然而政治因素不断变化，笔者将在未来数周持续分析。