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PPI六月份受石油出厂价深压
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-07-11 10:30:03

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

   中国的工业生产者出厂价格(PPI),于2018年6月份环比有明显上升的新态,亦较上年同期持平的情况要紧张,主要受困于(I)燃料、动力类购进价格持续走高,使石油和天然气开采业、石油加工炼焦等出厂价格急涨,如国际原油价格保持反复走高,料此情会进一步恶化;和(II)采掘类的出厂价格亦告上升,会使通货价格受压,须多加注意。


国际油价促燃料购进价拉动石油出厂涨价


   来自中国国家统计局所发布的资料,工业生产者出厂价格于2018年6月份同比增长4﹒7%,较5月份的4﹒1%高0﹒6个百分点,而5月份又比4月份的3﹒4%高0﹒7个百分点,连同3月份3﹒1%环比多增0﹒3个百分点,并形成四连升,而2017年6月份是基本持平于5月份所增之数,可见PPI形成上行发展的新态。


   需要高度关注的,是PPI之重新向上,乃受到(甲)石油类产品出厂价保持大幅上扬的强烈压力,其中(1)石油和天然气开采业的产品的出厂价于2018年6月份同比上涨32﹒7%,相对于对上一个月的24﹒2%升幅,多增8﹒5个百分点,5月份的环比亦增加9个百分点,而此项于2017年6月份也“只是”上升13﹒8%,可见升势相当刚猛,同样的情况亦见之于(2)石油加工、炼焦师核燃料加工产品的出厂价格,于2018年6月份所增长的19﹒9%,环比多增5﹒15个百分点,而5月份14﹒8%的环比增长也达4﹒6个百分点。


   两大与石油有关的主项涨价有如斯迅速的态势,主要受到购进价格不断上升的刺激。即使未有细项显示石油购进价格的资料,但从“生产资料”一项中之“燃料、动力类”购进价格便可揣测到原油价格之升所产生的压力,实在不轻,因此于2018年6月份上升8﹒1%,比对上一个月多增2﹒6个百分点,而5月份所升的5﹒5%环比又升0﹒9个百分点,并且是环比的涨幅不断扩大,和是月份的升幅是2018年前六个月暂见之最高。


   国际原油价格于近年特别是2018年反复走高,是中国的燃料、动力类购进价格持续受压,和拉动石油、燃气以至石油加工类产品的出厂价格明显上升的重要原因。估计油价有可能保持反复向上的发展形态不变,理由为(一)特朗普突然一意要美国退出伊朗核协议,并强迫英、德、法等国家不得支持伊朗,和其他国家不能购买伊朗出口的石油产品,为国际原油价格上升和预期向上的其中原因。


   和(二)石油出口国组织OPEC和俄罗斯较早前增产的调协,有估所增加的原油生产未必如议定之多,亦对油价产生推上的浪澜作用。


   要是国际油价续升,则中国的石油与相关产品的购进及出厂价格保持上行形态当然不变,对通胀亦产生日益强烈的压力。


须留意石油及相关产品出厂价上升会推高通胀


   另一个不可忽视的因素,是(乙)“生产资料”项下的采掘类出厂价格,于2018年6月份同比上升11﹒8%,环比增长3﹒4个百分点,比5月份环比所升的0﹒9个百分点,有加快向上的态势,亦属不佳之象。


   特朗普采取的先是“单边主义”而后恶化为“寡头主义”种种劣策劣行,表面上是针对包括欧盟、加拿大等在内的世界各国,实际的矛头是重点地打击中国,而特朗普于2018年3月份开始主导掀起的美国对中国几乎全面的经贸、科技战,即使第一抢响起于7月6日,实际已在二季度特别是5月份在中国的主要经济环节产生若干的负面影响,而油价上涨对中国的石油及相关产品购进及出厂价受压,也是值得关注和处理之事。由是中国政府得全面评估和制定维护本国内需的政策,让经济少受冲击。


   waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk

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