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PPI七月份续受压石油出厂价
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-08-10 09:36:42

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的工业生产者出厂价格(PPI)于2018年7月份同比和环比涨幅有所放缓,乃于(I)燃料、动力类购进价格持续走高,因国际原油价格保持反复走高之态,使石油和天然气开采业、石油加工炼焦等出厂价格急涨;和(II)采掘类的出厂价格亦告上升,但(III)生活资料出厂价格仍低增长,故居民消费价格CPI略升,亦可接受的变异。
 
国际油价促燃料购进价拉动石油出厂涨价
 
  来自中国国家统计局所发布的资料,工业生产者出厂价格于2018年7月份同比增长4﹒6%,相对于6月份的4﹒7%升幅稍低0﹒1个百分点,较止住3至6月份四连升之势。需要高度关注的,是PPI仍然受到(甲)石油类产品出厂价保持大幅上扬的强烈压力,其中(1)石油和天然气开采业的产品的出厂价于2018年7月份同比上涨42﹒1%,比6月份的32﹒7%升幅多增9﹒4个百分点,相对于6月份的环比升幅8﹒5%要高0﹒9个百分点,亦高于5月份的环比增9个百分点,而此项于2017年7月份的升幅15﹒8%,可见升势相当刚猛,同样的情况亦见之于(2)石油加工、炼焦和核燃料加工产品的出厂价格,于2018年7月份所增长的24﹒6%的环比增长4﹒7个百分点,而6月份的升幅19﹒9%
环比多增5﹒15个百分点,和5月份14﹒8%的环比增长4﹒6个百分点,反映出能源价格压力日甚。

  两大与石油有关的主项涨价有如斯迅速的态势,主要受到购进价格不断上升的刺激。即使未有细项显示石油购进价格的资料,但从“生产资料”一项中之“燃料、动力类”购进价格便可揣测到原油价格之升所产生的压力,实在不轻,因此于2018年9月份达9﹒9%,环比增长1﹒8个百分点,是之为于6月份上升8﹒1%和环比增2﹒6个百分点,和5月份环比升0﹒9个百分点,持续高增长的形态不变。

  国际原油价格于近年特别是2018年反复走高,是中国的燃料、动力类购进价格持续受压,和拉动石油、燃气以至石油加工类产品的出厂价格明显上升的重要原因。估计油价有可能保持反复向上的发展形态不变,理由为(一)特朗普突然一意要美国退出伊朗核协议,并强逼英、德、法等国家不得支持伊朗,和其他国家不能购买伊朗出口的石油产品,为国际原油价格上升和预期向上的其中原因。

  和(二)石油出口国组织OPEC和俄罗斯较早前增产的调协,有估所增加的原油生产未必如议定之多,亦对油价产生推上的浪澜作用。
 
须留意石油及相关产品出厂价上升会推高通胀
 
  另一个不可忽视的因素,是(乙)“生产资料”项下的采掘类出厂价格,于2018年7月份同比上升13﹒4%,环比增长1﹒6个百分点,即使比6月份上升11﹒8%的环比增长3﹒4个百分点略低,连同5月份环比所升的0﹒9个百分点,仍属处于高增长的轨道,当然是绝对不可忽视的发展形态。

  特朗普采取的先是“单边主义”而后恶化为“寡头主义”种种劣策劣行,表面上是针对包括欧盟、加拿大等在内的世界各国,实际的矛头是重点地打击中国,而特朗普于2018年3月份开始主导掀起的美国对中国几乎全面的经贸、科技战,即使第一抢响起于7月6日,实际已在二季度特别是5月份在中国的主要经济环节产生若干的负面影响,而油价上涨对中国的石油及相关产品购进及出厂价受压,也是值得关注和处理之事。由是中国政府得全面评估和制定维护本国内需的政策,让经济少受冲击。

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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