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贷款8月份续快增稳经济抗贸战
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-09-14 09:58:22

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的以商业银行为主的金融机构的人民币贷款,于2018年8月份与7月份同样出现稳快增长,特别是(1)非金融机构企业及机关团体的中长期贷款稳增,和票据融资大幅倍升,反映银行业于下半年持续强化对企业的信贷支持力度,加上(2)对住户贷款续保稳定增长,为强化以供给侧为主的内需,保经济稳中求进发展的同时,更以此力抗特朗普对华全面贸易战深压,政策性的策略做法是相当明智和适当的。
 
下半年前两个贷款均增逾四成四挺企业消费
 
  据中国人民银行所发布的最新资料,金融机构的人民币贷款增长净额于2018年8月份达1﹒28万亿元(见表一),较上年同期增加1834亿元或16﹒82%,为连续三个月皆以双位数快增的同时,再连同7月份增6278亿元或75﹒65%至所达的1﹒45万亿元,即在下半年前两个月累计2﹒73万亿元,相对于2017年同期1﹒9155万亿元增44﹒86%,显银行业持续不断的加大信贷力度,是为特朗普单边主义于7及8月份对中国输美作出两轮的商品正式加征关税的所作的应变举措。

  尤其惹人注目的,是(一)非金融机构企业及机关团体的贷款于2018年8月份净增6127亿元(见表二.下同),同比增长39﹒88%,乃于7月份份6501亿元飙升83﹒9%高基础底下的高增长,取态和做法有明显的进取性,特别是(I)票据融资期内净增4099亿元,比上年同期318亿元大幅增长11﹒89倍,可在相当程度反映出企业通过票据融资的渠道,处理和解决短期资金需求的情况日甚。

  即使(II)中长期贷款净增3425亿元同比减少5﹒88%,为于2017年8月份增3639亿元和扭转2016年减少86亿元的持续改善,此数主要用于包括土地、厂房、机械设备等各方面的资本投资,出现升转跌的倒退情况,在相当程度反映出企业对未来发展的态度转趋审慎。特朗普于2018年3月初开始发难,专门针对中国地把输美商品加征关税的措施,由恶言到劣行,所涉的项目及额度亦不断增加至现今已属全面贸易宣战,由是中国政府被动地进行滞后式的反制的同时,力促商业银行适度和政策性的对准加强信贷力度,该有利于实体经济稳中求中的发展。

  至于(III)短期贷款于2018年8月份净减少1748亿元,连同7月份亦减1035亿元,显然受到票据融资增长较快的衍生影响。

  至于(二)银行业对住户的中长期贷款,亦保持稳定增长的态势,此之于2018年8月份达7﹒012亿元同比增长5﹒68%,已是扭转上年期减少1﹒77%之况,其中(1)短期贷款净增2598亿元同比增长20%,比7月份1768亿元所增6﹒5%环比有改善,可在一定程度反映出住户对消费购物的态度由上半年之审慎转为相对进取,乃政府的以供给侧结构性改革的政策与相关举措之所致。此与消费购物的情况相近。
 
银行同期拆息环比及同比皆回落秩序维持得控

 
  至于住户的(2)中长期贷款4415亿元同比减少1﹒23%,比对上一个月只增0﹒7%的情况有进一步收缩。国家主席习近平多番申明“房屋是用来住的,不是用来炒的”重要政策,和国务院总理李克强《2017年政府工作报告》力求“分类调控房地产市场”及“因城施策去库存”,使住宅为主的房地产市道和相关贷款降温,乃可以预期之事。

  再看(三)非金融机构的人民币贷款,呈净减329亿元,更比上年度同期减513亿元少减14﹒42%。

  属于相对良佳现象,为(四)银行业于7月份的(i)银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式交易的成交额于2018年8月份108﹒79万亿元,而日均成交额4﹒73亿元同比增长43﹒6%,(ii)同业市场拆借月加权平均利率2﹒29%,环比及同比分别下降0﹒18个百分点及0﹒367个百分点,当然属央行的适度及时的市场节所出现的理想的表现。相信这会是受到中国人民银行适当、及时、有效地市场调节的行动影响。

         表一:金融机构人民币新增贷款净额进度(同比增╱减)
 
           净贷款额度    同比增减    累计额度    同比增减
            (亿元)    (%)     (亿元)    (%)
  --------------------------------------
   8月2018   1﹒28万   16﹒82  11﹒76万  19﹒02
   7月2018   1﹒45万   75﹒65  10﹒48万  17﹒82
   6月2018   1﹒84万   19﹒50   9﹒03万  13﹒29
   5月2018   1﹒15万    4﹒50   7﹒19万  11﹒81
   4月2018   1﹒18万    7﹒27   6﹒04万  13﹒53
   3月2018   1﹒12万    9﹒80   4﹒86万  15﹒16
   2月2018   8393   -28﹒00   3﹒74万  16﹒90
   1月2018   2﹒90万   42﹒80   2﹒90万  42﹒80
  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53万   6﹒90
  11月2017   1﹒12万   40﹒95  12﹒94万  12﹒13
  10月2017   6632     1﹒80  11﹒82万   9﹒90
   9月2017   1﹒27万    4﹒10  11﹒16万  10﹒49
   8月2017   1﹒09万   14﹒89   9﹒88万  10﹒51
   7月2017   8255    78﹒05  8﹒79万亿  10﹒01
   6月2017   1﹒54万   11﹒50  7﹒97万亿   5﹒84
   5月2017   1﹒10万   11﹒61  6﹒43万亿   4﹒50
   4月2017   1﹒10万   97﹒98  5﹒32万亿   3﹒10
   3月2017   1﹒02万  -25﹒54  4﹒22万亿  -8﹒46
   2月2017   1﹒77万   61﹒02  3﹒47万亿   6﹒12
   1月2017   2﹒03万  -18﹒93  2﹒03万亿 -18﹒93
  12月2016   1﹒04万   73﹒97  12﹒65万   7﹒90
  12月2015   5978           11﹒72万  18﹒26
  12月2014   6973            9﹒78万  10﹒00
  --------------------------------------
   #亿元
 
         表二:金融机构人民币贷款净增长结构(亿元计,同比增╱减)
   
                8月2018年       8月2017年
                  (%)            (%)
 ----------------------------------------
 住户贷款        增7012  +5﹒68   增6635  -1﹒77
 短期--        增2589  +20﹒00  增2165  +47﹒37
 中长期--       增4415  -1﹒23   增4470  -15﹒43
 非金融机企业及其他部门 增6127  +39﹒88  增4380  +2﹒99倍
 短期--        减1748     -    增 695    -
 中长期--       增3425  -5﹒88   增3639    -
 票据融资--      增4099  +11﹒9倍  增 695  -85﹒77
 非银行业金融机构    增 439  -14﹒42  减3639    -
 ----------------------------------------
  资料来源:中国人民银行
  资料整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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