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贷款7月份减少之况须再挺
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-21 10:59:34

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的以商业银行为主的金融机构的人民币贷款,于2019年7月份同比再现减少之况,连上半年同比增长放缓,似意味实体经济似有下行的压力,政府宜进一步强化财税政策,以支持经济保持稳中有进发展,作为力抗特朗普续在经贸、政治甚至货币等问题压华的其中积极做法。我对中国经济前景仍有憧憬。
 
企业短贷需求减弱但长贷仍稳尚可
 
  据中国人民银行所发布的最新资料,金融机构的人民币贷款增长净额于2019年7月份所达1﹒06万亿元(见表一),较上年同期减少3975亿元或26﹒9%,无疑与2018年7月份大幅增长75﹒65%至1﹒45万亿元的高增长高基数底下衍生的效应,但贷款的同比于2019年前7个月已有3个月出现下跌,即7月份以外,还有6月份1﹒66万亿元的同比减少1﹒9%,和4月份1﹒02万亿元的减幅为13﹒56%,连同1-6月份累计净增9﹒67万亿元较上年同期仅多增6440亿元或7﹒1%,而2018年上半年净增9﹒03万亿元或13﹒29%,显然有不断缩减倾向,当非佳事。

  金融机构对企业及住户贷款的最新情况,最令人感到关注的当然是(一)对非金融企业及机关团体(简称:企业)的贷款净增,于2019年7月份仅为2974亿元(见表二.下同)同比大幅减少54﹒26%,相信与2018年7月份6501亿元大增83﹒9%高基数有关,而此项之由上年之大增转急跌,很大程度受困于企业的短期资金需求明显减少:(1)短期贷款于2019年7月份净减2195亿元,较上年同期所净减之数多净减1﹒12倍,而2018年同期则由对上一年净增626亿元转净减1035亿元。

  和(2)票据融资于2019年7月份净增1,284亿元,同比减少46﹒24%,而2018年同期则由2017年之净减1,662亿元转净增2388亿元。

  企业的(3)中长期贷款,于2019年7月份所达的净增3678亿元,同比仍升5﹒54%,只是较2018年7月份净增3485亿元的12﹒53%升幅为低,相对于2019年上半年累计净增3﹒48万亿元,同比减少6﹒46%,较上年同期所减11﹒63%少减5﹒17个百分点,显然不算差劲。

  惟是规模以上工业增加值及社会消费零售总额的增幅,在2019年7月份有明显收窄,在一定程度意味内需减弱和美国对华所挑起贸易战渐生压力,实体经济似有下行的压力,始使金融机构对企业以至个人贷款有所减少,故政府宜进一步强化减税降费、刺激以供给侧为主的内需和适度定向加大信贷融资力度,应对外与内之困。

  反而银行业(二)对住户的贷款值得高度关注,因:于2019年7月份净增5112亿元,同比少增19﹒42%,而2018年同期净增6344亿元却增加12﹒9%,更是相对于2017年7月份所增22﹒7%要低9﹒8个百分点,便可见情况不可忽视,理由为住户的各种各样贷款是以供给侧为主的内需政策的十分直接反应,建议政府促银行支持住户多消费投资。
 
住户长期贷款稳显楼市不差短贷转弱
 
  至于住户的(I)中长期贷款,于2019年7月份净增4417亿元,同比减少3﹒48%,相对于2018年同期4576亿元略增0﹒7%,实际相去不远,而结合2019年上半年累计净增2﹒75万亿元,同比增长10%,扭转2018年同期减少11﹒34%之况,情况尚可接受。住宅中长期贷款很大程度与购买商品用住房有关。国家主席习近平多番申明“房屋是用来住的,不是用来炒的”重要政策,和国务院总理李克强于《2017年政府工作报告》已力求“分类调控房地产市场”及“因城施策去库存”,曾使住宅为主的房地产市道不断降温,而相关贷款由多时缩减,发展到现今基本回稳,当属佳态也。

  但(II)对住户的短期贷款于2019年7月份净增695亿元,同比大幅减少60﹒69%,当然远逊于2018年大升65%至1768亿元之况,而2019年1-6月份累计净增1万亿元同比减少9﹒1%。此点可见境内消费信心和行为转弱,可见零售消费增长放慢,而这在一定程度受到美国对华挑起贸易战所衍生的影响。

  (三)银行业的同业市场:(i)银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式交易于2019年7月份成交总额109﹒63万亿元,日均4﹒77万亿元同比增15﹒1%,亦受贷款需求转弱之困。(ii)同业市场拆借息率,于7月份的月加权平均利率为2﹒08%,环比无疑上升0﹒38个百分点,但同比下降0﹒39个百分点,暂时毋须过忧。

         表一:金融机构人民币新增贷款净额进度(同比增╱减)
 
           净贷款额度    同比增减    累计额度    同比增减
            (亿元)    (%)     (亿元)    (%)
  --------------------------------------
   7月2019   1﹒06万  -26﹒90  10﹒73万   2﹒39
   6月2019   1﹒66万   -1﹒90   9﹒67万   7﹒10
   5月2019   1﹒18万    2﹒75   8﹒01万  11﹒41
   4月2019   1﹒02万  -13﹒56   6﹒83万  13﹒08
   3月2019   1﹒69万   51﹒94   5﹒81万  19﹒55
   2月2019   8858     5﹒54   4﹒11万   9﹒89
   1月2019   3﹒23万   11﹒40   3﹒23万  11﹒40
  12月2018   1﹒08万   84﹒80  16﹒17万  19﹒51
  11月2018   1﹒25万   11﹒60  15﹒09万  16﹒61
  10月2018   6970     5﹒10  13﹒84万  17﹒08
   9月2018   1﹒38万    8﹒66  13﹒14万  17﹒74
   8月2018   1﹒28万   16﹒82  11﹒76万  19﹒02
   7月2018   1﹒45万   75﹒65  10﹒48万  17﹒82
   6月2018   1﹒84万   19﹒50   9﹒03万  13﹒29
   5月2018   1﹒15万    4﹒50   7﹒19万  11﹒81
  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53万   6﹒90
  12月2016   1﹒04万   73﹒97  12﹒65万   7﹒90
  12月2015   5978           11﹒72万  18﹒26
  12月2014   6973            9﹒78万  10﹒00
  --------------------------------------
  
         表二:金融机构人民币贷款净增长结构(亿元计,同比增╱减)
 
                2019年7月        2018年7月 
                       (%)            (%)
 -----------------------------------------
 住户贷款        增5112   -19﹒42  增6344  +12﹒90
 短期--        增 695   -60﹒70  增1768  +65﹒00
 中长期--       增4417   - 3﹒48  增4576  + 0﹒70
 非金融机企业及其他部门 增2974   -54﹒26  增6501  +83﹒90
 短期--        减2195   +1﹒12倍  减1035     -
 中长期--       增3678   + 5﹒54  增3485  +12﹒53
 票据融资--      增1284   -46﹒24  增2388     -
 非银行业金融机构    增2328   +47﹒14  增1582     -
 -----------------------------------------
  资料来源:中国人民银行
  资料整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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