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企业住户八月中长期贷皆跌转升
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-09-12 09:47:46

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的以商业银行为主的金融机构的人民币贷款,于2019年8月份无疑由上年之升转跌,连同7月份之减和上半年同比增长放缓,似意味实体经济似有下行的压力,唯是住户及企业的中长期贷款需求由上年之跌转升,尚属可以接受之况。政府宜进一步强化财税政策,以支持经济保持稳中有进发展,作为力抗特朗普续在经贸、政治甚至货币等问题压华的其中积极做法。我对中国经济前景仍有憧憬。
 
企业长贷仍稳故短贷需求减弱尚可
 
  据中国人民银行所发布的最新资料,金融机构的人民币贷款增长净额于2019年8月份达1﹒21万亿元(见表一),即使同比减少665亿元或5﹒47%,却较7月份1﹒06万亿元减3975亿元或26﹒9%,跌幅有明显收窄,但2018年8月份的1﹒28亿元增16﹒82%和7月份大幅增长75﹒65%至1﹒45万亿元,表面上似有颇大程度的落差,唯是情况可预期及可接受,乃因:特朗普于是月突然再度发难要对中国输美尚未加征关税的商品单边加征,甚至发狂的要对已加征的商品调高关税税率,遂使中国的商业银行信贷政策有一定程度的加大审慎尺度。

  实际情况却非一般之见差劲,因金融机构(一)对非金融企业及机关团体(简称:企业)的贷款净增,于2019年8月份净增6513亿元(见表二.下同),同比增加6﹒3%,相对于7月份2974亿元同比大幅减少54﹒26%,有转稳回俏之迹象,尤其是此数于2018年8月份6127亿元增39﹒88%高基数底下有进一步的上升,该受惠于(1)中长期贷款,于2019年8月份达4285亿元同比增长25﹒11%,而2018年8月份3425亿元则减5﹒88%,更重要的是2019年7月份净增3678亿元,同比仍升5﹒54%,故8月份的增幅该属相对可观,该属相对良性的启示。

  相信这有可能受到中国制造业采购经理指数(PMI)于2019年8月份的出口新订单的支持:分类指数于8月份达47﹒2,环比升0﹒2个百分点,而7月份46﹒9环比升0﹒6个百分点,属二连升。但此况仍可以在一定程度意味内需减弱和美国对华所挑起贸易战渐生压力,实体经济似有下行的压力,始使金融机构对企业以至个人贷款有所减少,故政府宜进一步强化减税降费、刺激以供给侧为主的内需和适度定向加大信贷融资力度,应对外与内之困。

  企业的(2)短期贷款于2019年8月份减少355亿元,比上年同期所减1748亿元少减79﹒7%,相对于对上一个月的7月份净减2195亿元为低,可以接受。

  和(3)票据融资于2019年8月份净增2426亿元同比减少40﹒82%,与7月份所达1284亿元减46﹒24%,幅度大致相若,但环比增88﹒9%,而2018年8月份净增4﹒099亿元则同比飙升11﹒9倍,属于异常高增长底下之减少。

  由是可见,企业的短期资金需要不大强烈,固投所需不弱,乃不错表现。
 
住户长期贷款稳显楼市不差短贷转弱
 
  反而银行业(二)对住户的贷款值得高度关注,因:于2019年8月份净增6538亿元同比减少6﹒76%,而2018年8月份的7012亿元则增5﹒68%,情况同样可以接受。而2018年同期净增6344亿元却增加12﹒9%,更是相对于2017年7月份所增22﹒7%要低9﹒8个百分点,便可见情况不可忽视,理由为住户的各种各样贷款是以供给侧为主的内需政策的十分直接反应,建议政府促银行支持住户多消费投资。

  此说可印证于银行业(I)对住户的短期贷款于2019年8月份净增1998亿元同比减少22﹒83%,而2018年同期7012亿元尚增5﹒68%,即使是月由升转跌,但相对于对上一个月的7月份净增695亿元,同比大幅减少60﹒69%,又是不差之况。

  (II)中长期贷款,于2019年8月份净增4540亿元同比增长2﹒84%,扭转2018年同期4415亿元回落1﹒23%之况,表现亦优于对上一个月的7月份净增4417亿元同比减少3﹒48%。住宅中长期贷款很大程度与购买商品用住房有关。国家主席习近平多番申明’房屋是用来住的,不是用来炒的’重要政策,和国务院总理李克强于《2017年政府工作报告》已力求“分类调控房地产市场”及“因城施策去库存”,曾使住宅为主的房地产市道不断降温,而相关贷款由多时缩减,发展到现今基本回稳,当属佳态也。

  (三)银行业的同业市场:(i)银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式交易于2019年8月份成交总额102﹒87万亿元,日均4﹒68万亿元同比减少1﹒1%,而非上年同期增43﹒6%之况;和(ii)同业市场拆借息率,于8月份达2﹒65%,同比及环比分别上升0﹒1个百分点及0﹒3个百分点,反映出银行业慎看境内外的经济前景。

         表一:金融机构人民币新增贷款净额进度(同比增╱减)
 
           净贷款额度    同比增减    累计额度    同比增减
            (亿元)    (%)     (亿元)    (%) --------------------------------------
   8月2019   1﹒21万   -5﹒47  11﹒93万   1﹒70
   7月2019   1﹒06万  -26﹒90  10﹒73万   2﹒39
   6月2019   1﹒66万   -1﹒90   9﹒67万   7﹒10
   5月2019   1﹒18万    2﹒75   8﹒01万  11﹒41
   4月2019   1﹒02万  -13﹒56   6﹒83万  13﹒08
   3月2019   1﹒69万   51﹒94   5﹒81万  19﹒55
   2月2019   8858     5﹒54   4﹒11万   9﹒89
   1月2019   3﹒23万   11﹒40   3﹒23万  11﹒40
  12月2018   1﹒08万   84﹒80  16﹒17万  19﹒51
  11月2018   1﹒25万   11﹒60  15﹒09万  16﹒61
  10月2018   6970     5﹒10  13﹒84万  17﹒08
   9月2018   1﹒38万    8﹒66  13﹒14万  17﹒74
   8月2018   1﹒28万   16﹒82  11﹒76万  19﹒02
   7月2018   1﹒45万   75﹒65  10﹒48万  17﹒82
   6月2018   1﹒84万   19﹒50   9﹒03万  13﹒29
   5月2018   1﹒15万    4﹒50   7﹒19万  11﹒81
  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53万   6﹒90
  12月2016   1﹒04万   73﹒97  12﹒65万   7﹒90
  12月2015   5978           11﹒72万  18﹒26
  12月2014   6973            9﹒78万  10﹒00
--------------------------------------
  
         表二:金融机构人民币贷款净增长结构(亿元计,同比增╱减)
 
                2019年8月        2018年8月 
                       (%)            (%)
-----------------------------------------
 住户贷款        增6538   - 6﹒76  增7012  + 5﹒68
 短期--        增1998   -22﹒83  增2589  +20﹒00
 中长期--       增4540   + 2﹒84  增4415  - 1﹒23
 非金融机企业及其他部门 增6315   - 6﹒30  增6127  +39﹒88
 短期--        减 355   +79﹒70  减1748     -
 中长期--       增4285   +25﹒11  增3425  - 5﹒88
 票据融资--      增2426   -40﹒82  增4099  +11﹒9倍
 非银行业金融机构    减 945      -    增 439     -
-----------------------------------------
  资料来源:中国人民银行
  资料整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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