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社会融资倍增连续三个月挺经济
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-07-03 09:39:32

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论

  中国的社会融资规模增量于2020年5月份延续4及3月份之倍增,不仅受惠于金融机构明显增加对实体经济发放的人民币贷款,企业债券、政府债券净融资的增幅亦逾位,和非金融企业境内股票融资强烈,显示复工复产使经济社会瞬转活跃强化对不同融资项目的需求。我重申:政府“外防输入”和“内防反弹”的政策得以贯彻落实和达效,相信经济在下半年会重现稳中有进发展佳态。
 
企业及政府债券融资倍增受高度认受
 
  来自中国人民银行所发布的《社会融资规模增量统计数据报告》显示,全国社会融资的总规模的增量于2020年5月份达3﹒19万亿元,同比多增1﹒48万亿元或1﹒27倍,连同4月份3﹒09万亿元多增1﹒42万亿元或1﹒27倍,和3月的增量5﹒79万亿元同比飙升1﹒37倍,形成连倍升之态,相对于1-2月份5﹒29万亿元增5﹒88%,有十分明显的提升。此因国务院在2月11日因“本轮疫情流行高峰期已经过去”、“切实造好各项防控工作”作“有序推进企业复工复产”,而中大企的复工率于3月26日所达96﹒6%,较2月底时高17﹒7个百分点,而金融机构作出相应积极配合。

  社会融资规模中的主要项目于2020年5月份普遍有提升,其最重要的当然是(一)对实体经济发放的人民币贷款期内达1﹒55万亿元同比增长30﹒2%,乃于4月份1﹒62万亿元上升85﹒5%的高基础底下的进一步快迅增长,人行力促金融机构:“在新冠状肺炎疫症扩散得到阻断后对企(事)业单位精准安排复工复产的强力支持”,和“相信在保企业、稳就业、促消费等政策推动底下,有利于国民经济减低所受肺症的损失,甚至达致稳中有进发展的政策预期”。

  难得的是以债券形式的融资相当旺盛,特别是(二)企业债券净融资,于2020年5月份的增量为2971亿元,较上年同期多增1938亿元或3﹒07倍,而4月份增量达9015亿元或1﹒52倍,倍增的速度更快。此为股份公司而在中国有一部分属非股份公司发债,通常是依照法定程序发行和约定在一定期限内还本付息的债券,获金融机构积极支持特别是非股份公司的企业机构债券融资,当为良佳启示。

  同样倍增的项目有(三)政府债券净融资,于2020年5月份增量1﹒14万亿元,比上年同期多增7505亿元或1﹒92倍,亦相对旞4月份增量3357亿元,较上年同期多增1076亿元或99﹒9%,连同一季度累计达1﹒58万亿元同比增加6322亿元或1﹒93倍,此项有如斯大幅变化,乃因人行于2019年12月份起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计,与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标,指标数值为托管机构的托管面值,比较基础不同,但亦属佳况。

  和(四)非金融企业境内股票融资增量于是月达353亿元同比增36﹒29%,而4月份为315亿元和多增53亿元或20﹒2%。2019年4月份少增271亿元至仅262亿元或,因沪深股市亦发挥相对重大的市场融资作用,可见社会融资开始较为多元化。
 
信托委托贷款少减显社会融资须全面发展
 
  有待改进者,特别是(四)信托贷款却出现减少273亿元,和同比多减5﹒48倍。信托贷款为受托人接受委托人的委托,将委托人存入的资金,按指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款,和负责到期收回贷款本息的一类金融服务,而委托人在发放贷款的对象、用途等方面有充分的自主权,又可利用信托公司在企业资信和资金管理方面的优势,增加资金的安全性,以提高资金使用效率。

  和(五)为委托贷款,减量即使达273亿元和较上年同期少减358亿元或56﹒7%,较4月份减579亿元少减618亿元或31﹒69%,同样不理想。委托贷款由委托人提供合法来源的资金,而委托业务银行会根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率代为发放、监督使用,并协助收回的贷款业务;委托人通常政府部门、企业单位,亦有个人,本属可靠性和稳定性相对颇高的融资,政府应该作出支持。

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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