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制造业出口新单连续三个月扩张
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-12-01 09:41:16

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国制造业采购经理指数PMI中的出口新订单于2020年11月份,所形成的连续第三个月扩张,在新冠肺炎COVID-19肆虐美、欧使环球经济陷衰退劣境底下属难能可贵的表现。中国续控恶疫清零促复工复产复商复市重现复苏佳象,并积极推动国内大循环和国内、国际双循环新策,有助经济有质有量的稳中有进发展,前景良佳。
 
生产于11月份成全年暂见最大扩张
 
  来自中国国家统计局所发布的最新数据,中国制造业经理采购指数于2020年11月份达52﹒7(见表),环比回升0﹒7个百分点,止住10月份51﹒4环比跌0﹒1个百分点,并超越3月份的52而成为2020年以来扩张最快的月份,和使最近9个月皆处扩张水平,充分显示政府精准有序复工复产取得预期的延续性良佳成效。新冠肺疫COVID-19仅使中国的PMI在2月份低处35﹒7,足见中国的抗疫控疫而清零的工作,是成功的。

  PMI之连扩,乃受惠于制造业产销情况有持续重大改善,特别是(一)订单有不断的提升,重点当然在于(I)出口新订单,分类指数于2020年11月份达51﹒5,环比上升0﹒5个百分点,连同10月份51环比升0﹒2个百分点和9月份50﹒8环比增1﹒7个百分点,乃连续三个月环比上升使扩张不断升级,确认止住8月份49﹒1轻微收缩之态。中国的制造业的出口新订单不断改善,显然受惠于美国以至欧亚等各地以制造业为主的工业生产受恶疫之困,不得不进口来自以中国为主的各种各样商品。

  正正因为(II)出口的情况持续好转,故以外销为主的进口订单亦同步改善,分类指数于11月份达50﹒9环比增长0﹒1个百分点,连同10月份50﹒8升0﹒4个百分点,而9月份环比更急升1﹒4个百分点重返临界点以上的50﹒4扩张水平,有良好的预见性启示。

  即使(III)在手订单分类指数于11月份跌0﹒5个百分点,至仅46﹒7,似乎意味制造业积极增产,与在相当程度消化国内、外的订单有关。

  再看(IV)制造业的整体新订单,分类指数于2020年11月份达53﹒9,环比大幅上升1﹒1个百分点,而10月份则持平于对上一个月52﹒8,9月份环比增0﹒8个百分点,和8月份52与7月份51﹒7环比皆升0﹒3个百分点,6月51﹒4环比增0﹒5个百分点,足见出口与内需的情况皆有改善,实属难能可贵的景象。

  问题是世界各地疫情及经济仍存巨困,故中国制造业的出口新订单在未来一段时间仍存在隐忧,重要的是(i)拜登入主白宫无疑没有太大悬念,但有传特朗普会于拜登就任当日宣布竞选下一任美国总统,意味民主、共和两党互相攻奸不止,更有可能’督促’拜登政府对华采取更为强硬的政策和措施,中美关系未必可以在换一个美国总统便可以有望缓和,尤其是两大政党的对华政策从来就是不怀好意,只是打压的力度和程度有差异而已;(ii)美国、欧洲以至环球多国或地的疫情持续大扩散,经济当然暂无回稳和好转之望,使中国出口新订单的前景同样不宜寄以厚望也。

  但订单情况反复改善,使(二)PMI的生产分类指数,保持稳步扩张态势,分类指数于2020年11月份达54﹒7,环比大幅上升0﹒8个百分点,止10月份53﹒9跌0﹒1个百分点之况,和成为2020年扩张力度最大的一个月份,尤其是2020年11月份之数,较2019年同期的52﹒6高2﹒1个百分点,便由是可见中国制造业基本摆脱美国对华所掀贸战的恶性困扰,最新发展相当不错。
 
制造企业对生产经营前景日趋乐观
 
  其他良性因素,有(三)生产成本和销售价格保持相对稳势,特别是(1)主要原材料购进价格,分类指数于11月份即使达62﹒8,环比大幅增长3﹒8个百分点。但(2)出厂价格分类指数于是月份56﹒6,环比升3﹒3个百分点,指数低于原材料购进价格6﹒2个百分点,足见制造企业控成本取得良性效益。

  至于(四)制造业的生产经营活动预期指数,于2020年11月份达60﹒1环比增长0﹒8个百分点,连同1059月份59﹒3环比升0﹒6、9月份58﹒7升0﹒1个百分点、8月份58﹒6升0﹒8个百分点和7月份57﹒8升0﹒3个百分点,成五连之升,更再度纳入60之数,显制造业企业对业务前景日见乐观。
 
           中国制造业采购经理指数(PMI)
 
                   指数   月环比(个分点)
      --------------------------
      11月╱2020    52﹒1    +0﹒7
      10月╱2020    51﹒4    -0﹒1
       9月╱2020    51﹒4    +0﹒5
       8月╱2020    51﹒0    -0﹒1
       7月╱2020    51﹒1    +0﹒2
       6月╱2020    50﹒9    +0﹒3
       5月╱2020    50﹒6    -0﹒2
       4月╱2020    50﹒8    -1﹒2
       3月╱2020    52﹒0   +16﹒3
       2月╱2020    35﹒7   -14﹒3
       1月╱2020    50﹒0    -0﹒2
      12月╱2019    52﹒2     持平
      11月╱2019    52﹒2    +0﹒9
      12月╱2018    49﹒4    -0﹒6
      12月╱2017    51﹒6    -0﹒2
      12月╱2016    51﹒4    -0﹒2
      12月╱2015    49﹒7    +0﹒1
      12月╱2014    50﹒1    -0﹒2
      --------------------------
      资料来源:中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
      资料整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk

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