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制造业止收缩略扩续须改善
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-12-01 09:36:25

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论

  中国制造业的生产、新出口订单于2021年11月份同比再度扩张,止住前两个月收缩劣态,不仅受惠于生产情况有明显改善,新订单亦见温和好转,难得的是主要原材料购进价格与出厂价格大幅回落,所受全球供应链日趋短缺、海上运输因恶疫陷严重瓶颈等严重压力似减轻所致。国家力促能源、原材料等产与供,缓和制造业面对困难,有利国民经济持续稳中有进发展。
 
增供使原材料拉动出厂跌价强化竞争力
 
  来自中国国家统计局所发布的最新数据,制造业经理采购指数PMI于2021年11月份达50﹒1(见表),环比增长0﹒9个百分点,不仅止住10月份的49﹒2和9月份的49﹒6连续两个月跌破临界点50以下的收缩劣境,亦扭转4月份以来的7连跌,是为2021年前11个月仅3月份有环比上升以来的第二个上升月份,表现尚可。

  再论PMI于2021年11月份的数据,便可见中国制造业面对的情况,有多个方面显然略有改善,特别是(一)PMI于11月份能够重新回复扩张之态,其中重大的支持力量为生产成本和销售价格急剧回落,强化制造业在内、外市场的竞争能力:(1)主要原材料购进价格,分类指数于11月份环比大跌19﹒2个百分点至52﹒9,相对于10月份急增8﹒6个百分点而攀至72﹒1劣态,大有不可同日而语之概。制造业的生产成本之回落,乃受益政府降煤价稳电力生产等政策达效,而原材料亦保持相对稳定供应;此与前几个月之况有颇大程度改善,惟环球生产供应链紊乱,其中最严重者为美国限制芯片输华,造成芯片减供价升,连美国汽车生产商福特汽车也得减产,仍不宜掉以轻心。

  原材料购进价格大幅回落,很直接使制造业的(2)出厂价格分类指数,环比回落12﹒2个百分点,更跌至48﹒9的低于临界点水平,不仅使是月份的竞争力有明显的强化,对短中期亦很有可能产生良性的效益;而此数于10月份则上升4﹒7个百分点至61﹒1,可见制造业的最新情况有改善的倾向。

  由是美国、欧洲等世界各地期内疫情即使仍然十分恶劣,经济反复走扁,但(二)中国的制造业的接单情况,在货品出厂价明显回落的支持底下,有一定程度的改善,并可见之于PMI中企业所接(I)新订单,分类指数于2021年11月份环比上升0﹒6个百分点,和回升至49﹒4的相当接近临界点的扩张区域;故即使10月起有四个月处临界点以下的收缩水平,制造业的接单前景不用太过份担心。

  尤其是(II)出口新订单指数是月环比回升1﹒9个百分点48﹒5,连同10月份升0﹒4个百分点至46﹒6,乃于美、欧疫、经不断恶化底下取得不错成绩。(III)进口新订单分类指数于是月份环比回升0﹒6个百分点48﹒1,亦可接受。

  由是(IV)在手订单于月份环比回升0﹒67个百分点,处于临界点以下之的45﹒7,仍属收缩,但情况已算稍为回稳。
 
变种病毒对环球疫情和经贸物流人流有冲击
 
  此使制造业的(三)生产明显提升,分类指数于2021年11月份环比大幅提高3﹒6个百分点至52,相对于10月份仅49﹒2回落0﹒4个百分点,即由收缩瞬转扩张。

  (四)生产经营活动数于2021年11月份环比回升0﹒2个百分点至53﹒8,而10月份回落2﹒8个百分点至53﹒6,9月份56﹒4环比回落1﹒1个百分点,和8月份57﹒5环比跌0﹒3个百分点,意味制造业对接单、生产、经营前景有所回稳。

  要注意的,是新冠肺疫COVID-19在非洲南部发现的最新变种病毒B﹒1﹒1﹒529,现被命名为Omicron,即使暂时未知毒素有多强,但扩散力显然甚之于Delta,使欧美以至亚洲等世界各地本已十分紧绌的医疗系统,难以承受,为全球股市迅告急走低之因,亦警告经济、贸易以至物流、人物或有新一轮的压力和冲击。须加以防范也。

             中国制造业采购经理指数(PMI) 
            指数   月环比(个分点)
  ------------------------
  11月╱2021 50﹒10  +0﹒90  
  10月╱2021 49﹒20  -0﹒40  
  9月╱2021  49﹒60  -0﹒50  
  8月╱2021  50﹒10  -0﹒30  
  7月╱2021  50﹒40  -0﹒30  
  6月╱2021  50﹒90  -0﹒10  
  5月╱2021  51﹒00  -0﹒10  
  4月╱2021  51﹒10  -0﹒80  
  3月╱2021  51﹒90  +1﹒30  
  2月╱2021  50﹒60  -0﹒70  
  1月╱2021  51﹒30  -0﹒60  
  12月╱2020 51﹒90  -0﹒20  
  11月╱2020 52﹒10  +0﹒70  
  12月╱2019 52﹒20    持平   
  12月╱2018 49﹒40  -0﹒60  
  12月╱2017 51﹒60  -0﹒20  
  12月╱2016 51﹒40  -0﹒20  
  12月╱2015 49﹒70  +0﹒10  
  12月╱2014 50﹒10  -0﹒20  
  ------------------------
  数据源:中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
  资料整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk


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