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通胀缓增受惠畜肉跌价及生产价稳
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-14 09:36:56

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的居民消费价格CPI于2021年12月份环比增长再出现放缓切向,乃受惠于以猪肉为主的畜肉跌价,衣着、居住、医疗甚至交通通信开支稳定亦有支持作用,而工业生产者出厂者价格PPI升势放慢,料对通货价格逐步减压。惟新冠肺炎COVID-19恶疫使以美国为主的国际供应链与生产链日益短缺、海上航运瓶颈、资源原价上升,对中国的消费及生产价格仍会隐藏不可忽视的压力。
 
通胀压力下半年增强未来不易缓和
 
  来自中国国家统计局所发布数据,居民消费价格于2021年由年初的微跌,逐步回升,到下半年更明显恶化,而CPI于12月份的同比增1﹒5%,即使较11月份的2﹒3%环比大幅回落0﹒7个百分点,但连同10月份所增1﹒5%,使四季度的平均增幅达1﹒76%,较三季度均增0﹒83%、二季度升1﹒1%和一季度跌0﹒03%,此与国内生产总值GDP同期的增长4﹒9%仍处于相当合理的关系。需要注意的,是(1)恶疫在多个省市有轻微活动和扩散,疫情呈现传播链条多、传播速度快、传播范围广的特点,防控形势依然严峻,和(2)全球供应链短缺、海上运输瓶颈等劣况日甚,对中国的CPI当属严重的威胁。

  再谈CPI于2021年12月的最新发展和变化:(甲)非食品分类指数的压力不轻,于2021年12月份同比增长2﹒1%,整体CPI期内的升幅高0﹒6个百分点,只是略低于11月份的2﹒5%、10月份的2﹒4%升幅,乃受困于(1)交通和通信分类指数升幅仍高达5%,只是环比回落2﹒6个百分点,是为国际以石油为主的能源价格不断上升衍生的恶果;(2)居住分类指数升幅1﹒6%,环比跌0﹒1个百分点,亦为不可忽视的新升势。

  对CPI有十分重要影响的(乙)食品大类分类指数,于2021年12月份同比回落1﹒2%,止住11月份的1﹒6%之升,乃受惠于(一)禽肉价格,保持下跌之势,即使跌幅有所收窄,亦对CPI产生良性的影响:分类指数于2021年12月份的同比下跌22﹒2%,对CPI的影响下跌0﹒94个百分点。此项于2021年全年的跌幅达17﹒2%。

  禽肉价格持续明显回落,重要受到猪肉价格续跌的影响,于2021年12月份同比回落36﹒7%,影响CPI回落0﹒86个百分点;全年平均跌幅为30﹒3%。

  要高度注意的,是(I)猪肉价增长持续放缓,很主要受惠于猪肉供应有所提升,尤其是:生猪存栏量于2021年9月末为4﹒3764亿头,同比增长18﹒2%,其中能繁殖母猪存栏量4459万头增16﹒7%,相信猪肉供应能满足市场需求,此对通胀控制有一定利好影响,对民生亦为佳讯。

  其他两大主项畜肉价格亦告回调:(II)牛肉分类指数于2021年12月同比上升1﹒3%,基本延续年初的反复回落态势,并使2021年全年升幅为3%,而2020年全年升14﹒4%;(IIIP羊肉分类指数升幅于是月跌至0﹒4%,全年升5﹒3%。
 
鲜菜水产品价反弹而猪肉续跌价
 
  但(二)非禽肉的其他主要食品,价格普见上涨,特别是(1)鲜菜分类指数于是月份急剧上升10﹒6%,和影响CPI上升0﹒2个百分点。估计这与天气恶化有关。

  余者如(2)水产品分类指数于是月增7﹒9%,对CPI影响为上涨0﹒14个百分点,(3)蛋类增2﹒0%,对CPI影响则上升0﹒04个百分点。(4)粮食、鲜果类亦升。

  我对中国以至全世界的通货膨胀于2022年前景,感到忧虑,理由为新冠肺疫至今尚未有确切受控迹象,反而新的变种病毒似有接踵而来之势,使(I)工农业生产不易复常,而(II)海、空、陆等运输亦会受阻,甚至继续出现瓶颈劣况。相信各种各样的商品价格将会有增无减,对民生有重大的负面影响。

  (waishinglai210@yahoo.com.hk


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