港股在连续一个多月的升势后，终于出现回调。恒指于上周五（１５日）录得超过５００点跌幅，惟及后恒指再次延续升势，并于２１日上试最高２８７５９点，为去年８月１日以来的最高点。从消息面来说，市场仍然憧憬贸易战会谈能取得实际进展。近日更有消息指中美双方正在为贸易问题草拟谅解备忘录，内容包括美方极其关注的强制技术转移、网路盗窃和知识产权等。然而，谅解备忘录没有实则上的法律效力，对贸易战进程的影响可能有限。
　
　　另外，由于实则上的贸易协定必须通过国会，采用谅解备忘录此举亦显示特朗普总统并没有信心能通过国会。故若把此消息说成是利好消息的话，说服力有限。另一方面，联储局刚释出的会议纪录显示众多与会委员都同意暂停加息，消息令市场更确定局方的“鸽”派讯号。虽然暂停加息可以间接令资金流回证券市场，利好股市。但从另一角度看，联储局从去年的“鹰”派突然１８０度转变成“鸽”派亦代表着与会者担心经济下行甚至存在衰退风险，不利股市。
　
　　而近来的港股似乎无视一切负面消息，不断向上突破。观乎已经公布业绩的机构如汇丰（００００５）等等，亮丽业绩欠奉。笔者始终认为，在缺乏重大利好消息的情况底下，恒指近来的升势缺乏说服力。然而，大部分市场投资者亦持有与笔者相近的观点，令指数不远的上方总是出现大量熊证。虽然恒指可因夹淡仓而向上急升，惟升势不会持久。各位投资者不妨在现价附近采取分段获利策略，静待市场回调。
　
东阳光药（０１５５８）值得留意
　
　　《精心杰作》是次为大家介绍的是东阳光药（０１５５８）。医药板块去年因带量采购等国策大幅回调。惟不少药股大跌后估值过于便宜，行业修复值得期待。集团刚发盈喜，基于它拥有完善研发梯队及良好竞争格局，此股值得投资者留意。
　
　　集团早前发出盈利预喜表示２０１８年全年业绩高速增长。集团估计去年全年股东应占利润按年增长不少于４５％，即净利润不低于９﹒３８亿元人民币，超过市场预期。集团透露盈利高速增长原因基于１）公司主打产品“可威”的销售量大幅提升；２）公司学术推广活动的改善及３）产品的渗透率不断提升。
　
销售渠道不断扩充，皇牌药物具垄断地位
　
　　集团皇牌药物“可威”在中国拥有垄断地位。“可威”为针对儿童的抗流感独家产品，故其销量能出现连续多年的高增长。另一方面，集团不断积极扩大销售渠道。集团１８年第三季销售人员数目按季从１４８０人大幅上升５７％至２３２８人。集团针对数个自家核心药物，分别对儿科、急诊、呼吸科、感染科以及内分泌科成立了专业的学术推广团队。其中内分泌已经着手建立学术团队，为未来胰岛素推广打下基础。以覆盖医院数目来说，“可威”的２０１６年、２０１７年及２０１８年上半年覆盖医院数目分别为３２２４、６１１７及８２８９家，足见销售渠道大幅按年增加。
　
　　冬春交替之际仍是流感高峰的季节。加上内地早前爆发大型流感，对集团主打的抗流感药物的销量有一定刺激。另外，集团的新研药物丙肝药及胰岛素系列产品陆续于２０１９－２０２１年陆续上市，可望进一步增加集团收入。技术上，集团股价于１月７日升穿下降通道，并大幅攀升超过２０％。我们建议待股价回调后买入，买入价３１﹒５元，上望３７﹒３元，止蚀２８元。

　　笔者并无持有上述股份