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朗诗(106)轻资产发展模式提升盈利能力
邓声兴
作者:邓声兴评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-11-13 09:49:41

作者介绍

现为香港中文大学全球政治经济社会科学硕士课程兼任讲师、香港公开大学金融投资课程讲师、香港浸会大学荣誉院使,澳门大学学术评审委员。1997-2000年曾担任香港大学校外进修学院证券分析课程导师,2002-2004年为香港理工大学专业进修学院导师。

  内房股朗诗绿色(00106)以长三角作核心发展市场,目前1220亿元货值的土储中,长三角约占53%。国外方面,朗诗在美国拥有27个项目,总土储可售面积约61万平米,货值约139亿元(或20亿美元),包括纽约、洛杉矶、旧金山等主要美国城市,主打中高端住宅市场。截至6月底,美国业务的资产占公司总资产约四分之一,占可售货值约11%,权益货值40%。上半年美国项目销售约19亿元,占总销售约16%。朗诗上半年共获取16个项目,其中8个在美国,稳健扩张中美业务版图。
 
  集团上半年收入同比增长4%至20亿元。毛利率约26%,与去年同期持平。营业利润约1﹒6亿元,利润率约7﹒4%,同比下降6﹒5个百分点,主要原因是集团剥离长租公寓业务,因而衍生的一次性开支引起行政开支同比上升51%至3﹒9亿元,预计下半年有关开支比率会回复至正常水平。扣除汇兑、投资性物业公允值收益、出售附属公司收益等非核心项目,核心净利润同比上升39%至4﹒5亿元。核心净利增长高于营业利润的主要原因是应占合联营企业业绩所致,有关收益同比上升115%至3﹒9亿元。净杠杆比率约50%,维持行业较低水平。截至2019年6月,总土储面积(可售部分)约670万平米,其中委托开发项目约290万平米,总可售货值估计约1220亿元。公司上半年销售额约115亿元,同比下降30%,去化率约60%,下半年将加大销售力度,全年销售增长目标暂时维持不变。集团剥离非地产业务,同时轻资产发展模式有助减少资金投入及降低负债,整体盈利能力可望提升。

  (笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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