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马云急流勇退 防“关键人风险”显远虑
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发表时间 2018-09-10 16:47:04

   当京东的理查德·刘仍陷于涉性侵丑闻调查风波时,阿里巴巴的杰克·马却趁54岁生日当天宣布“传承计划”。微博认证为“乡村教师代言人”的马云确定将于明年9月10日不再担任董事局主席,交棒行政总裁张勇,并将回归教育。


   尽管他表示,“我觉得这件事(教书)和做阿里巴巴CEO相比,我能干得好得多”,但著有《阿里巴巴:马云的商业帝国》的Duncan Clark仍指,不管马云乐不乐意,他的退休将被解读为对中国私营部门健康程度和远景的不满或担忧。


   而与拥有79.5%表决权的京东掌门人“东窗事发”令投资人深陷被动相比,阿里正低调启动VIE架构调整(VIE Structure Enhancement),以避免类似京东的“关键人风险”,或再足显马云的远虑。


阿里正低调启动VIE架构调整,以避免类似京东的“关键人风险”,或再足显马云的远虑。(资料图片)


毛坯房创阿里 三年即全录盈利


   跟中国电商第二把交椅上的刘强东如同“一个好斗的拳击手”的形象不同,马云的风格更像是温和的“太极大师”,尽管他一度因主演电影《功守道》“打遍天下无敌手”被称作“有钱就是任性”。


   1999年,35岁的马云在杭州最早的商品房小区“湖畔花园”的毛坯房中创办阿里巴巴,开展B2B电子商务。他说,“如果把互联网想象成3000米赛跑,美国刚跑了100米,亚洲跑了30米,中国只跑了5米,我们还有很长的路要走。”


   其后仅用了3年,“破土而出”的阿里巴巴就从烧钱到实现全面盈利。2003年,马云宣布成立C2C淘宝网,2008年再推出云集品牌商、生产商的B2C天猫(原名淘宝商城),此后逐渐发展成现时的电商帝国。到2014年9月20日登陆美股,市值录高逾2300亿美元。


“一定要在阳光灿烂时修屋顶”


   财富净值逾360亿美元的马云被民间戏称为“马爸爸”,在政商界更是长袖善舞,被视作趋势大神。


   其6月在杭州浙商总会学习会上就指,“我们要了解宏观经济,特别是对整个金融、制造业市场的判断,我自己感觉,好日子不多了”“公司在形势最好、业绩最好、利润最好、士气最好的时候必须改革,一定要在阳光灿烂的时候爬到屋顶上修屋顶”“未来20年,不要认为中美之间关系会好起来,一定是起起伏伏、低低落落”,或已有所暗示。


   Duncan Clark就指,马云是中国互联网爆炸最明显的标志,更广泛地说是代表中国消费热潮。“不管他愿不愿意,他都是中国私营部门健康程度和远景的一个象征;不管他乐不乐意,他的退休将被解读为不满或担忧。”阿里概念股早市齐挫,其中阿里健康(00241)跌逾5%,阿里影业(01060)亦跌逾2%。


   不过,The Emerging Markets Internet交易所交易基金创始人Kevin Carter则不认为有那么大的影响,因马云四五年前从CEO职位卸任,并且特别提到希望年轻一些的人领导公司。


调整VIE架构 避关键人风险


   掩藏在“马云退休”消息和阿里巴巴逾千页财报中的重磅消息则是,阿里拟在2019年前完成对大多数现有VIE架构的调整,由少数人持有改为由阿里合伙人或管理层成员集体控制,以减少关键人及继任风险(Key man and succession risks)、创建更稳定和可持续的VIE所有权结构、通过多重合同安排进一步加强对VIE的控制。


   据阿里披露,截至3月31日,集团在中国注册的约500个子公司和分公司,以及在中国以外注册的约420个子公司和分公司,均通过VIE架构由注册于开曼和英属维尔京群岛的5个VIE公司控制,马云和谢世煌则控制5个VIE公司中的4个。


   马云在“退休”公开信就称,今天阿里巴巴合伙人制度和阿里巴巴所捍卫的文化,假以时日,将会愈来愈赢得客户、员工和股东的支持和拥护。


   APS Asset Management新加坡首席投资官Kok Hoi Wong稍早针对京东的双重股权结构就指,在VIE的公司结构下,例如营业执照、核心技术等敏感资产都由刘强东和若干重要人员控制,关键人物风险巨大。


   曾经称“一群聪明人需要一个傻瓜来领导”的马云,选择急流勇退或许恰好证明他的独特智慧。从不同角度看问题和懂得放下,无论企业还是个人,成功也将更容易。


   (撰文:俞瑾)

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