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“股王”祭回购 散户打不死?
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发表时间 2018-09-11 14:20:11

   恒指周一(10日)正式跌入技术性熊市,“股王”腾讯(00700)更较年初高位回落逾34%。继上周五(7日)默默地斥707万元回购仅2.27万股,腾讯周一再斥3910万元回购12.4万股,为上一个交易日的近5倍,惟ADR失守310关口,早市续见新低308元。


   腾讯逾4年来再祭出回购,显然是为展示公司对未来的信心,惟参考其2014年累计斥近7700万元回购的股价反应,虽一度跑赢大市,但一个月后仍跌逾半成。回购消息带来北水连续两日净买入之际,估值是近见底还是“愈捞愈低”?还需关注后续回购动作和监管风向。


腾讯(00700)逾4年来再祭出回购,估值是近见底还是“愈捞愈低”?(资料图片)


回购潮显港股暗涌 大行看法分歧


   上月以来,包括舜宇(02382)、碧桂园(02007)、长和(00001)、长实(01113)等多只重磅股均启动回购。就在腾讯7日时隔4年后再启回购当天,阿里巴巴亦宣布将从公开市场持续回购股票,以履行去年订下的60亿美元股权回购计划。6月至今,阿里股价已自高点急插逾25%。


   巨头纷纷回购再应证贸易战阴霾下港股的暗流涌动。对于腾讯未来走势,机构看法分歧;其中大摩就指,腾讯是次举动支持该行的观点,即股价经大幅调整后可能正接近拐点。该行并留意到游戏许可证审批流程最终将恢复,认为市场对监管的忧虑可能过度,维持“增持”评级及目标价420港元。


   但花旗就指,腾讯第三季新游戏发布时间及规模的不确定性依然令人担忧,而市场对腾讯第三季业绩的平均预估过高。蓝莲花资本顾问则认为,腾讯回购可以最大限度地减少下行影响,但不足以立刻令股价启动反弹,未来回购动作或陆续有来。


亚马逊励志故事 回撤九成到爆升


   尽管大户的沽盘比例仍压倒买盘,惟散户对“股王”的情意结仍从近日认购证的成交额可见一斑。摩通、中银、瑞银、法兴、海通的腾讯认股证成交位列全部认购证20大成交额的前五,打和点位于341.08-368.8元,显示仍对赌腾讯反弹。


   管理61亿美元资产的瑞银中国精选股票基金经理施斌本月稍早亦透露,他已在腾讯股价跌至低位时“加了一点”,并指腾讯的竞争地位及用户黏度还是非常高;“我觉得大家目前对腾讯过度悲观。”


   另一个励志故事来自市值逾万亿美元的亚马逊——1997年以18美元当年“天价”上市,2000年互联网泡沫爆破,股价自逾百美元回撤逾九成至最惨只有5美元,与今日的逾1900美元可谓云泥之别。


   巴菲特的名言“Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful”会否在腾讯身上应验?鹤叔首提要防范“黑天鹅”之下,散户或还需耐心等待最佳时刻。


   撰文:俞瑾

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