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央妈再显“放水”功力 A股慢牛应未见顶
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发表时间 2019-04-15 13:04:58

   川普周日(14日)再发推攻击鲍叔,“若美联储工作得当,股市早已多涨5千至1万点,惟他们没有”,中国央行副行长陈雨露亦罕有评论A股指,“中国股市正显示出触底和复苏迹象。”


   跟年初至今标指上升16% VS 沪指上升28%相比,可能更令川普眼红的是央妈的“放水”功力,最新公布的3月新增人民币贷款和社会融资再双双远超预期,显示重振经济决心。随着中国将于周三(17日)揭盅首季GDP等重磅数据,无论6.3%或6.2%是否是本轮周期的低点,A股此轮牛市应仍未见顶。


随着中国将于17日揭盅首季GDP等重磅数据,无论6.3%或6.2%是否是本轮周期的低点,A股此轮牛市应仍未见顶。(资料图片)


汇丰看好经济触底,料全年增6.6%


   继1月创历史纪录的新增人民币贷款(3.23万亿)和社会融资(4.64万亿)后,央妈上周五(12日)于A股收市后公布的3月新贷(1.69万亿)和社融(2.86万亿)数据再双双远超预期,刺激港股尾市拗腰反弹,周一(15日)开市再企上三万关,沪指亦收复3200点。


   加上3月出口表现胜预期、官方制造业PMI重回扩张区间,市场关注将于本周三揭盅的工业增加值、消费品零售、固定资产投资等重磅数据会否释出更多经济企稳见底讯号。市场预期,首季GDP或增6.2%-6.3%,较去年第四季6.4%的近十年最差续减速。惟汇丰率先断定,中国经济已经触底,2019全年料增6.6%,超过政府工作报告设定的6-6.5%目标。


   该行解释,这次中国政府刺激计划的形态与前几轮非常不同——此前的一揽子计划主要集中于基础设施支出,但这次的减税降费动作为十年来力度最大,且是针对关键的非国企,相信此不仅会起作用,还会在未来几个季度引发经济自我恢复。


基本面仍充斥矛盾,惟难挡周期性复苏


   不过,经济基本面仍然充斥矛盾,3月进口跌幅续扩大、汽车销量录连续第9个月下滑,齐显示内需疲软;若再加上电商巨头京东创始人刘强东的最新内部信,“如果扣除内部结算,京东物流去年亏损总额超过28亿。核心原因就是外部单量太少,内部成本太高”,经济寒流似未退去。


   但对于投资者而言,A股过去3个多月的走势无疑应了段子手“讲究基本面,输在起跑线;遵从基本面,天天只吃面”的插科打诨;而人行副行长陈雨露有关“中国股市正显示出触底和复苏迹象”的罕有官方评论更令人充满遐想。交银国际预言,随着史诗级的货币数据出炉,市场将开始寻找,并应很快就会找到周期性复苏的确凿证据,“即将到来的基本面改善将打消这些疑虑,把空头变得多头”。


   值得一提的是,年初至今,披露重要股东减持计划的A股上市公司已逾600家,较去年同期翻倍,估算减持总市值近1600亿元人民币;社保基金月初更证实拟在未来6个月减持约2%交行A股。“A股愈涨愈减持”是监管层有意调控、遏制“疯牛”,还是大股东调仓或抽水尚难定论,散户管控好风险、切忌高杠杆入市都是不二底线。


   (撰文:俞瑾)

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