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北京“六百亿”还拖 川普“三千亿”晒马恐倒蚀
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发表时间 2019-05-14 14:04:59

   A股上周一(6日)暴泻近5.6%,始作俑者的川普终于食髓知味。上周五(10日)放言“将不得不采取必要反制”的中国,隐忍不发80小时后,赶在美股周一(13日)开市时祭出“600亿美元”加税反击,三大指数无视联储年底降息预期陡增齐录重创,大豆、棉花等农产品同现暴跌。


   除了亮剑时机耐人寻味,人币中间价亦连跌4日,离岸价更抹去年初至今全部涨幅。眼见美股重创,川普当晚即“出口术”称,中美贸易谈判可能在三四周内达成,“我有种感觉,这将会非常成功。”


   尽管白宫对余下约3000亿美元中国商品加征关税风险仍不容忽视,但鉴于此部分商品构成与已加税的“500亿+2000亿”明显不同,川普恐随时“偷鸡不成反蚀把米”。


“经历无数次狂风骤雨,大海依旧在那儿”,后半句固然信心满满,但前半句恐预警中美之间狂风骤雨难避。(iStock图片)


消费品为主,恐推高美核心通胀


   北京的“600亿”报复未及川普“2000亿”的三分一,且6月1日才正式生效,相当于为谈判留有半个月时间的逃生门,但仍是招招直指川普的票仓。无论是加税25%的猪牛羊肉、果汁、酒类,还是加税20%的铝钢材、橡胶、塑料,最受影响的无疑是农业、工业州。


   因应川普上周四(9日)声称,“将向尚未涉及的余下325亿美元中国商品征收25%关税”,美国贸易代表办公室(USTR)周一在北京“600亿”还击后不久,即马不停蹄公布所涉3805种拟加税商品清单,“晒马”意味甚浓。


   不过,数据就显示,川普正可能犯下大错,因为此部分商品的构成与已加税的“500亿+2000亿”明显不同,其主要包括纺织品、鞋类、智能手机、电脑等消费品。高盛就指,美国前三轮(340亿、160亿、2000亿美元)对华加征关税的货品中,多以中间货物、资本货物为主,消费品只占小部分。


   但该行测算,倘若接下来第四轮3000亿美元加税25%生效,其中比重最大的类别电脑、手机、玩具,来自中国的进口量占比高达80%或更多,华府难以找到其他进口替代国,意味美国核心通胀将上升0.5个百分点;假设所有关税都在一年内实施,那么对核心通胀的总体影响将达0.9个百分点。


   此外,关税战进一步升级或拖累美国GDP高达0.4个百分点,倘若引发股市大幅下挫,负面影响更可能倍增至0.8个百分点。


官媒火力全开,警惕后续科技战


   值得一提的是,自上周五中午美国对华2000亿美元商品加税正式实施后,官媒一改此前数论谈判进行时的温和基调,再火力全开。从《人民日报》“谈,可以!打,奉陪!欺,妄想!”,到央视的“中国已做好全面应对的准备”,再到《环球时报》的“这是一场真正的‘人民战争’”,加上鹤叔上周末自揭中国3条底线,或显示谈判基调已变。


   随着大摩将MSCI中国及沪深300指数相对新兴市场的评级,由“增持”下调至“持有”,各大行纷纷一改年初时的乐观下调人币预测,目前最受关注的是:关税战会否再借下月大阪G20峰会重演去年12月的阿根廷“习特会”反转,以及北京的“工具箱”还有何稳经济和反制招术。


狂风骤雨难避免


   关税战升级恐持续拖累外贸及加大人币贬压,预期继减税和降低社保费率提升企业盈利后,北京将很快再推谷消费、促投资措施;并加大与其他贸易伙伴合作,下月大大访俄会否签订能源等采购大单倍受关注。


   另一方面,北京市发改委周一发布《粮油市场供应和价格波动应急调控预案》,以及内地学生于麻省理工、斯坦福等美国顶级大学提前录取及面试计划名单“全军覆没”的两则消息,更令中美后续博弈更添变数。


   官媒再次引用大大“经历无数次狂风骤雨,大海依旧在那儿”,后半句固然信心满满,但前半句恐预警前方狂风骤雨难避。


   (撰文:俞瑾)

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