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推迟加税商品不足两成 三大新“震源”需留意
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发表时间 2019-08-14 13:16:21

   面对连跌两周的美股及触及半年高位的核心通胀,上周五(9日)才放狠话暗示“或取消9月中美贸易磋商”的川普,突然眨了眨眼睛——美国贸易代表办公室(USTR)周二(13日)宣布,将对部分中国商品加征10%关税的实施时间由9月1日推迟至12月15日。


   狂人再显变色龙本色,股汇遂跟随起舞,惟市场仍需小心三大新“震源”:一是华府给予华为的90日出口限制豁免令将于下周一(19日)到期;二是内地最新揭盅的7月经济数据显示,增长下行阴云续集聚;三是美国核心通胀意外加速,恐动摇联储进一步减息的基础。


特朗普再显变色龙本色,股汇遂跟随起舞,惟市场仍需小心三大新“震源”。(数据图片)


9月仍加税商品清单多达122页


   华府暂缓对iPhone、笔记本计算机、部分玩具、部分衣物鞋类等中国进口商品加征10%关税,川普美其名曰是“避免影响圣诞消费季”;不过望真些,USTR公布的仍将于9月1日如期加征关税的中国商品清单多达122页,从Airpods到滑雪板、男女睡衣到婴儿尿片等均未豁免,而暂缓加税商品清单仅21页,相当于仅如期征税商品的约17%。换言之,市场对暂缓消息恐怕反应过度。


   再看周二齐录升逾1%的美股三大指数,实际均未突破关键阻力位;周期类股票当天虽显著跑赢大市,但自上周五来防御型股票的整体表现仍然领先。


   而随着华府给予华为的90日出口限制豁免令将于下周一(19日)届满,倘豁免不获延长,加上美国商务部早前推迟就美企与华为重启业务的许可审批,本就未有任何实质改变的中美贸易战或再恶化。


7月数据显“企稳”或仅一厢情愿


   另一新“震源”则是内地周三揭盅的7月工业生产、投资、消费数据全面低于预期,“经济企稳”或可谓仅一厢情愿。其中,工业增加值增速录2002年以来最弱;消费品零售于CPI节节看涨的背景下,名义增速仍下滑,显示实际增速恐更不济;政治局会议明确“不将房地产作为短期刺激手段”,房地产投资增速续回落,商品房销售面积续负增长。


   内需持续低迷、企业盈利不振,内地经济增长下行阴云续集聚,拖累十年期国债活跃券殖利率早市跌穿3%关口。不过,掣肘于杠杆率高企和资产泡沫,要寄望央妈大放水并不现实,此从7月新增贷款、M2、社会融资俱失色可见一斑。面对大环境去杠杆,高风险的股市能否获加杠杆而独树一帜,见仁见智。


   此外,美国7月意外加速的核心通胀数据(同比升2.2%,为1月以来最快),再将遭川普敦促“大幅减息1厘”的鲍叔置于炭火之上。加上至少4000项中国商品将于9月1日起遭加征10%关税,或续推高通胀。


   鉴于上述三大新“震源”,股市势将继续如履薄冰,小心驶得万年船。


   (撰文:俞瑾)

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