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降级兼逢疫来急 港股走势留意三大因素
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发表时间 2020-01-21 12:43:35

   屋漏兼逢连夜雨。确定可人传人的新型冠状病毒杀入一河之隔的深圳之际,评级机构穆迪宣布下调香港长期信贷评级由“Aa2”至“Aa3”;同时来袭的负面消息还包括,香港连续十年“冧庄”全球最难负担楼价城市、失业率连续第三个月上升、港府时隔15年后再响赤字警号、多项惠民措施恐令未来经常性开支雪球愈滚愈大……


   现超买信号的恒指周二(21日)早市延续跌势,急挫逾600点失守廿天线,坊间悄现沽货减仓吸平货之声。尽管非典引发当年香港股市暴跌场景重演可谓天方夜谭,惟须密切留意三大因素。


港股未来走势须密切留意三大因素,包括确诊个案上升速度、疫情对内地经济的实质影响、港府及中央有何新招化解反修例风暴死结。


失业率近三年高,财赤重响警号


   新型冠状病毒引发的武汉肺炎周一(20日)获官方确认“可人传人”,与香港一河之隔的深圳以及珠海、湛江、惠州等广东4市业已“失守”。港大感染及传染病中心总监何柏良最新警告,市民勿以为17年前非典的惨痛教训历史一定不会重现。


   2003年次季,香港GDP增速曾因非典疫情急挫至同比衰退0.6%;如今现首宗武汉肺炎确诊病例恐只是时间问题之际,遭评级机构穆迪宣布下调长期信贷评级由“Aa2”至“Aa3”,可谓屋漏兼逢连夜雨。与约4个月前惠誉下调香港评级由“AA+”至“AA”类似,理据同涉政治议题,包括港府的制度和管治能力较预期弱等。


   尽管港府指下调评级不公平、不恰当,但无可否认一系列深层次矛盾引发的社会事件仍在持续发酵——最新失业率升至3.3%的近三年最高水平,刷新2008金融海啸以来最长连涨期;零售店铺、工厦及办公物业的成交量去年全年跌近50%,录至少23年最低水平;港府帐薄难逃2004年后再现赤字,多项惠民措施恐令未来经常性开支雪球愈滚愈大(以“2元乘车优惠”为例,10年后料每三个港人就有一人可享)。


中资股占比逾半,盯紧内地经济


   讽刺的是,零售、旅游、餐饮等行业现“冰河期”时,香港却连续十年“冧庄”全球最难负担楼价城市,家庭平均须不吃不喝20.8年才可置业。增长动能今非昔比,社会风暴持续逾9月仍未见解决,坊间已悄现沽货减仓吸平货之声,港股未来走势须密切留意三大因素。


   首先,是内地确诊人数会否续直线上升,以及世卫周三(22日)于日内瓦召开会议,会否将这次武汉肺炎疫情定性为国际公共卫生紧急事件。


   其次,是疫情对内地经济有何实质影响。目前中资股占恒指比重逾半,且权重股早已由本地股转为“ATM”等内地新经济股,与03年不可同日而语。以03年次季计,非典虽严重拖累社会消费品零售增速(交通运输、住宿餐饮、旅游跌幅最大),但对工业增加值、投资、出口的影响并不显著;换言之,这次武汉肺炎或难冲击一众新经济股(不过,腾讯主席马化腾上周录连续4个交易日减持500万股,套现近20亿)。


   第三,是港府及中央有何新招化解反修例风暴死结,3月全国两会召开前,将是又一重要观察期。

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