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全面复工道阻且长 供应链冲击续有来
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发表时间 2020-02-10 13:56:53

   自武汉1月23日封城,到国务院延长春节假期至2月2日,日历转眼翻到2月10日;假期模式一延再延的芸芸内地企业,终来到“继续隔离抗疫”和“全面返程复工”的分叉口。


   一边是内地新型冠状病毒肺炎单日新增死亡病例录97人新高,以及日新增确诊宗数难言见顶;另一边是岌岌可危的企业现金流,乃至制造业供应链;随着内地复工进入严格的行政审批模式,经济重回正轨恐仍道阻且长,反映工业原料重型船只运费的波罗的海海岬型运费指数(BCI)于负值愈跌愈深,疫情冲击全球生产线、甚至触发经济衰退的风险不容忽视。


假期模式一延再延的芸芸内地企业,终来到“继续隔离抗疫”和“全面返程复工”的分叉口。


重型船BCI运费指数录历史新低


   时间来到内地官方默许的节后最早开工日,特斯拉、三星、LG中国工厂周一(10日)复工的消息,仍掩盖不住从地方政府到相当部分企业的战战兢兢。


   官方严格的复工行政审批模式,令大至鸿海、小到微企复工频现变量;阿里、腾讯、丰田、现代、达能等更不约而同主动宣布再延迟复工至少一周。大企业或尚有筹码,惟社科院“企业开工力调查”显示,能承受1个月以上延期开工的企业只有7.1%,即使延期两周开工,有足够现金流支撑的企业亦只占不到三分一。


   复工和抗疫二者如何平衡尚待观察,摩通已大幅下修内地首季GDP增长预测至仅1%,其中工业增加值及消费品零售料按年分别-4.2%、-3.4%。


   中国这个世界制造业枢纽的复工挑战,拖慢货物装卸甚至导致“海上浮动隔离”,已开始吹冻全球货运。反映工业原料(如焦煤、铁矿砂、磷矿石)重型船只运费的波罗的海海岬型运费指数(BCI),自上周三(5日)起跌至负值后,再刷新历史新低。


憧憬放水发“病毒财”或过度乐观


   鉴于集装箱货运正正是全球供应链的重要推动者,BCI陷入负值只是前瞻预警,更大的考验恐是全球供应链、生产线中断。


   以湖北为例,从武汉到黄石,云集多间重量级印刷电路板(PCB)大厂,其生产的零配件供应苹果、惠普、戴尔、华为、联想等,如今货物进出两难,势影响供应。即使是据报已获准复工的鸿海郑州厂,传到厂人力不到10%,这个iPhone11系列的主要生产据点,产能影响可想而知。


   中国制零配件短缺,已令现代汽车宣布暂停位于韩国的一条生产线,旗下子公司KIA也宣布考虑根据供应量暂缓生产;而车厂菲亚特克莱斯勒同称,可能不得不在未来两至四周内关闭欧洲一家工厂。


   从中国到美国(高盛料首季仅增0.4%),再到大至全球的经济前景,皆因新冠肺炎疫情而蒙阴。憧憬央妈们齐开动水喉救亡、再发一笔“病毒财”的市场,是否过度乐观?随着第二轮潜伏期届满,料快将有答案。

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