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发表时间 2020-09-24 13:34:17
自3月高点累泻约一成的美元指数,进入9月一改颓势,周三(23日)更随联储高官阴差阳错的“放鹰论”,涨至逾8周高位。不过,曾于6月唱空美元恐暴跌35%的大摩亚洲区前主席罗奇(Stephen Roach)最新再预警,明年对美元而言将是“残酷”;加上联储不讳言以数字美元向每个美国人进行紧急支付的可能——面临债务重组大清算的美元,大有可能只是回光返照。
“放鹰论”属误解,复苏最困难部分未至
从3月的逾三年高点(近103),到8月底的逾两年低(近92),不到半年累泻约一成的美元指数,9月突转强势;昨日更随芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)一句“不排除平均通胀率达到2%前仍可加息”录四连涨,刺激做多美元的ETF成交量飙至年内最高,金价则失守1900大关。
联储高官的“放鹰论”属沟通上的阴差阳错,美元大弹走势或“表错情”。
对于上述“放鹰论”,埃文斯稍后澄清指,此是沟通上的阴差阳错;强调自己份属鸽派,认为容许通胀升至2.5%并持续一段时间不足为惧,或显示美元走势“表错情”。
而以主席鲍叔为首的几位联储大员齐发声警告,美国经济仍处“深洞(deep hole)”,复苏路上最困难的部分还没到来,呼吁财政政策必不可少,似是反击白宫经济顾问库德洛周二所称“不认为V型复苏取决于救助法案”。
标榜自3月以来已释放逾万亿美元资金的联储,将“球”踢向财政政策,理由是紧急贷款能力不等于消费能力,背后或有不愿成为共和、民主两党迟迟未能就Cares法案2.0达成共识替罪羊的心态。
不排除数字美元派钱,赤字大清算酿贬值
鉴于现时两党最着紧的争议焦点已从抗疫、纾困转到最高法院大法官任命,加上肺疫随时迭加冬季流感恶化,花旗国经济二次探底的风险正愈来愈大。6月唱空美元恐暴跌35%的大摩亚洲区前主席罗奇押注二次探底概率超过50%,此将与创纪录的经常帐户赤字一起令美元在明年陷入“残酷”境地。
值得一提的是,联储现时的13个紧急贷款工具等直升机撒钱模式,未来不排除进入新境界,即通过数字美元直接向美国人派钱。据克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)在支付研讨会的演讲,“国会已建议每个美国人在联储有一个帐户,可以将数字美元存入该帐户并用于紧急支付。”
若按全球最大对冲基金桥水的估算,肺疫大流行导致美国举国资产负债表的缺口达5万亿美元,无论是国会纾困方案还是联储电子美元,固然可以无限派钱,但没有储蓄盈余支撑的经常帐赤字,终难逃过债务重组大清算,最终后果即是货币贬值。由此看,美元大有可能只是回光返照,而人民币资产的价值投资牛市才刚刚起步。(经济通通讯社 俞瑾)
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