国际油价自年初跌至20美元以下，节节反弹逼近50美元关口，早前不惜以减产断臂求存的“OPEC+(石油输出国组织及伙伴国)”，再面对“有钱不赚”与“价格再冧”的两难。经过一番艰难的讨价还价，23个成员终于周四(3日)达成妥协——自2021年1月起，每日轻微增产50万桶。

   主张严格限产的油组带头大哥沙特似仍大局在握，但面对美国油产商增产及伊朗或重返国际市场，更加上新能源兴起，中东石油王国的纸醉金迷梦正近梦醒时分。

增产幅度低于预期，布油逼50美元关

   肺疫大流行重创全球制造业及人货往来，拖累有“工业血液”之称的原油，价格于4月一度失守20美元。为应对供需严重失衡，OPEC+早前达成5月起每日减产970万桶(约相当于全球产量10%)的历史性协议；此后8月至今，每日减产规模维持于770万桶。

   随着减产推低原油库存，加上新冠疫苗问世消息带动全球经济复苏预期，布兰特原油期货价格最新已逼近50美元关口，不甘“有钱不赚”的阿联酋、俄罗斯、伊拉克等成员国，纷纷表达增产兴趣。

“石油时代”殒落，中东石油王国的纸醉金迷梦正近梦醒时分。

   经过连日讨价还价，OPEC+周四终发表声明，宣布自下月起将减产规模由每日770万桶缩小至720万桶，相当于每日增产50万桶；此外，同意2021年起每月举行部长级会议以评估市场状况及产量调整，而每次调整不超过每日50万桶。

   鉴于每日增产50万桶大幅低于市场预期的200万桶，此额外供应被视作难伤及现时的供需紧平衡，布油期货周五维持涨势，高见49.92美元。

伊朗或坏沙特大计，新能源添颠覆

   主张严格限产的油组带头大哥沙特似仍大局在握，且暂未跟力挺增产的油组老二阿联酋撕破脸，但随着即将入主白宫的拜登暗示重返伊核协议，伊朗2018年起遭川普切断的每日200万桶石油出口，未来有望重返全球市场，势令OPEC+的减产大计复杂化。

   除了伊朗这个非OPEC+成员，同样不受减产协议限制的还包括美国。鉴于油价逐月回升令页岩油商重回盈亏平衡点，截至上周，当地油产商已连续增产三周，为去年5月以来首次。

   不过，对OPEC+真正最大的威胁，或来自中美两大经济体的新能源政策，包括中国“十四五”规划提出的非化石能源占比目标，及拜登豪言的两万亿美元绿色新政。此趋势早在资本市场有所反映，在全球估值最高的十大车企中，电动车公司已占总市值的半壁江山，而化石燃料行业正报告创纪录的亏损，早前遭踢出道指的埃克森美孚，更拟减记200亿美元天然气资产。

   对中东之王沙特来说，尽管其以大升增值税税率、推进新未来城(NEOM)计划等来试图转型，但市场仍预期其明年融资需求高达600亿美元；而早已靠举债度日的科威特，今年财赤或创460亿美元纪录。

   种种迹象显示，中东石油王国的纸醉金迷梦正近梦醒时分，而“石油时代”殒落，对通胀、息口乃至地缘政治又有何连锁效应？远非增产多少桶那么简单。