中国货物贸易第一大国气势如虹——2020年出口总值逆疫创历史新高；12月进出口表现再双双超出市场预期。

中国去年口罩、医疗设备、计算机等出口激增，对冲服装鞋靴等产业的愁云惨雾。（数据图片）

   中美关系自由落体式转恶的大背景下，东盟于贸易伙伴由2019年的排名第二续攀至去年的第一；而面对中国对美国顺差扩至逾3100亿美元之巨，主张“购买美国货”的拜登势感头疼。另一边厢，中国去年农产品、铁矿砂、铜等进口飙升，或暗示大宗商品交易热潮刚起。

对美顺差高企 或促拜登返CPTPP

   海关总署周四（14日）揭盅中国去年全年外贸数据，出口增3.6%至2819.3亿美元；其中，防疫物资及“宅经济”产品出口表现标青，完全对冲服装、箱包、鞋靴等劳动密集型产业的愁云惨雾，医疗仪器及器械、包括口罩的纺织品、计算机及家电出口分别劲升逾40％、29％、22％。

   值得留意的是，中国于第一阶段贸易协议下全年对美国加大采购逾120亿美元，惟对美贸易顺差仍扩至3169亿美元新高；与此同时，东盟继2019年超越美国成为中国第二大贸易伙伴后，去年爬头欧盟成为中国的头号贸易伙伴，鉴于区域全面经济伙伴关系（RCEP）去年11月正式签署，中国料愈加受惠区域内市场的贸易收益。

   换言之，竞选时高喊“Buy American”的拜登，制定新的争夺印太地区路线图，例如推动美国重返跨太平洋全面进步伙伴关系（CPTPP），以抗衡北京的影响力恐势在必行。

农产品、铁矿砂、铜进口飙 煤炭价涨

   再看进口，尽管全年微跌1.1％至2037.5亿美元，但农产品、铁矿砂、铜的进口额就分别飙升14％、17.4％、32.9％，其中大豆总进口录10032万吨历史纪录。据美国农业部（USDA）最新预测，中国20／21年度玉米进口量料按年翻逾倍至1750万吨。此外，中国12月煤炭进口量按月急增逾两倍，而单价环比升近两成，恐皆暗示大宗商品交易热潮刚起。

   另一亮点则是，“美容化妆品及洗护用品”类商品进口按年大增29.4％，或反映内需潜力不菲。

   出口韧性十足及贸易顺差企于5年高位，料添决策层货币立场正常化的信心。不过，随着人民币升值的滞后效应显现，加上再通胀推升大宗商品价格，未来顺差恐面临急速回落风险，央妈最新收紧金融机构跨境外币融资减缓资本流入，为凌厉升势踩煞车，信号不可不察。