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GDP首破百万亿 “正”冠全球难掩软肋
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发表时间 2021-01-18 14:02:54

   中国GDP“正”冠全球——受第四季6.5%超预期表现带动,2020年全年经济增速定格于2.3%,势成大流行肆虐下唯一实现增长的世界主要经济体。惟消费录至少20年来首现缩水,加上人均可支配收入增速录至少7年最低,经济复苏软肋亟需结构性改革政策动真格。


消费录至少20年首次负增长


   国家统计局周一(18日)揭盅,经历去年四个季度分别-6.8%、3.2%、4.9%、6.5%的大落大起,中国去年GDP录全年增2.3%,表现犹胜市场预期的2.1%,且总额首次突破100万亿(人民币.下同)关。


   尽管绝对增速录30年最低,但环顾一众难逃负增长的主要经济体(预估美国-3.6%、、欧元区-7.4%、日本-5.3%、英国-10.3%、新加坡-5.8%、印度-9.6%),仍可谓“正”冠全球。


中国GDP总量去年首次超越百万亿人民币关,按年增2.3%,势成大流行肆虐下唯一实现增长的世界主要经济体。


   分项看,供给端的工业增加值,表现明显好过需求端的投资、消费;其中,全年社会消费品零售录2000年有记录以来首次负增长,而12月增速更按月放缓。究其原因,居民人均可支配收入全年实际仅增2.1%录2013年来最低,或可见端倪。


   消费者钱包扁扁,全年人均支出实际下降4%的大背景下,占花销三成的食品烟酒消费、占花销四分一的居住消费却不减反升;伴随而来的,是住宅商品房销售额再刷历史新高。


大流行加剧现有的结构性问题


   中国经济疫下的超预期表现,出口及房地产投资功不可没,而跟出口强劲表现一致,今早揭盅的数据再显示,去年工业机器人、新能源汽车、集成电路、微型计算器设备产量分别按年增19.1%、17.3%、16.2%、12.7%,高技术制造业、服务业投资同快马加鞭。


   不过,大流行加剧了中国现有的结构性问题,IMF于最新“第四条磋商工作人员报告”中就指,政府主导的公共投资是快速复苏的重要推动力,但国有企业去杠杆进展逆转,特别是产能过剩的资本密集型行业,拉低中国平均生产力,且增加金融脆弱性,例如地方政府收支面临日益扩大的缺口、私人部门债务显著增长。该行关注,对中国而言,持久的收入增长将来自何处。


   报告建议,财政政策应从支持基础设施转向家庭和强化社会安全网,包括扩大失业保险覆盖范围、增加对低收入家庭的定向转移、完善公共卫生体系、提高税收制度的累进性和效率、加快划拨国企国有股权予社保基金的改革等。


   由此看,流动性盛宴退潮、更多国企违约、税制/户籍等结构性改革真格,2021料陆续有来。

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