同“散”不同命。当花旗国的讨论区散户众志成城，抱团将老牌电玩连锁店Gamestop(GME)股价“推向月球”，痛击沽空机构之际；在大A市场，敌不过机构抱团效应，转在高位进场基金的散户，却迎头撼墙遭遇热门股鸡飞蛋打。

美股平权运动？WSB加持GME

   “散户敌不过机构”的股坛定律，似正由花旗国股民改写。在美国热门论坛的股票讨论区“Wallstreetbets(WSB)”一众散户的众志成城下，遭沽空机构香橼(Citron)创始人Andrew Left称为“摇摇欲坠或见20美元”的GME股价，周二(26日)飙近93%收报147.98美元，令年初至今累计涨幅高达673%。

美股讨论区的投资散户，抱团将老牌电玩连锁店GME股价“推向月球”，痛击沽空机构。

   香橼口中“扑克牌局的傻瓜”——散户，变身唐吉诃德挑战机构投资者的风车，迄今已令包括对冲基金Melvin Capital等的沽空者损失逾50亿美元。鉴于WSB上的约220万用户多为年轻散户，且以“YOLO(You only live once)”为座右铭，坊间形容此“小区的胜利”如同美股市场的平权运动。

   不过，散户力量崛起，尤其是当“投资”沦为“社交”，已引发市场效率降低令价格非理性的担忧。尽管GME股价节节飙涨，看空者过去一周仍增加了6900万美元的空仓，似押注比特币般的暴跌在GME上重演。

A股基民跑步进场，抱团股突回撤

   另一边厢在大A市场，愈来愈多“赢了指数，输了股价”的散户，正转投机构(基金)怀抱，央视数据显示，新跑步进场“基民”中，90后占一半以上。散户们将手中资金从个人账户转到基金名下，冀望一享“机构抱团、愈升愈有”的红利，但近日高位进场者却遭遇热门股鸡飞蛋打。

   就在周二(26日)，央妈智囊一句“有些领域泡沫已显，如A股”，引发沪指收跌1.5%，创业板更泻近3%。周三半日收市，机构早前抱团热捧的科创50指数再挫逾1.5%；基金爱股如茅台(沪:600519)、海天(沪:603288)、青啤(沪:600600)、比亚迪(深:002594)、赣锋锂业(深:002460)、通策医疗(沪:600763)等齐回撤。

   抱团股走软，拖累多只“爆款”基金单位净值下跌，今早易方达创新未来等5只重仓腾讯的基金更现跌停，或意味高位进场的散户未赌先输。

   央妈掌门易纲于达沃斯议程最新指“不会过早退出支持政策”的同时，提醒也要关注宏观杠杆率上升、不良率上升、资本流动等风险。当消费贷流向股市已成公开的秘密，抱团股的惊人估值引发的脱虚向实，会否成为继整顿金融创新后的下一个排雷点？A场规模最大的单只偏股基金“易方达蓝筹精选”明起调整申购单日上限由10万元降至5000元，或有启示。