继去年12月分拆上市的京东健康(06618)爆升逾倍后，电商巨头京东(09618)再马不停蹄递交分拆“京东物流”上市招股书。主打重资产模式、走过“连亏13年”的幽暗，终由企业内部物流变身物流企业龙头，再加上电子商务及产业互联网前景无限，以营收计的快递二哥势再掀全城打新热，刺激京东股价早市再创新高。

“重资产”路线连亏13年

   以营收计的内地快递一哥顺丰，上周刚宣布斥175.6亿元收购嘉里物流(00636)51.5%股权，二哥京东物流紧接昨晚递交在港上市申请，似预示2021年快递业战国时代更近短兵相接。

   为加持公司王牌3C(计算机、通信、消费类电子)业务的用户体验，京东创始人刘强东2007年自建物流，并无视质疑坚持走“重资产”的仓配一体路线，有别顺丰的高效点对点运输网络。据京东物流招股书，截至去年第三季，公司在内地经营仓库多达800个，总建筑面积2000万平米。

2007年诞生的京东物流，主打“重资产”的仓配一体路线，疫情下供应链护城河效应初显。

   前期巨大的买地、建仓等投入，令京东物流连亏13年；不过去年初内地肺疫爆发令其“供应链新基建”的护城河威力初显，首三季收入、毛利按年分别大增四成、八成，令股东应占亏损显著收窄，预期独立上市有助进一步解决“外部订单太少、内部成本太高”的盈利瓶颈。

巨头纷押注物流创新黑科技

   值得一提的是，京东物流于招股书指，这次IPO募集资金将用于“开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术”、“扩展解决方案的广度与深度”等；而据公司去年底透露，京东物流未来5年将投入10万机器人，及在江苏常熟建成全球首个“无人配送城”。

   时值新冠肺疫或永久改变人们消费习惯令电子商务方兴未艾，以及全球疫苗配送将物流业推至前沿，顺丰、京东、阿里争相角逐人工智能、5G、云计算、物联网等物流科技基础应用之外，通讯巨擘华为同进军自动驾驶、无人机领域。

   此外，物流业技术创新同吸引巨头押注，软银去年底就领投了美国软件初创公司Flock Freight，其旨在以算法实现货车运力集合共享，以优化使用空间及节省成本；而另一间被称为“仓储领域Airbnb”的仓储管理平台初创公司Flexe，上月刚扩展C轮融资至8千万美元。

   京东物流上市，会否加剧快递巨头未来“天网+地网+信息网”竞争?遐想无限之余，你会打新吗？