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发表时间 2021-05-05 22:14:55
从“可能必须适度提高利率,以确保经济不会过热”,转軚至“既不是预期也不是建议加息,通胀不会持续上升”,花旗国财长耶伦短短数小时内的南辕北辙表态,颇似“失言”震散科技股再紧急补锅的剧本。
不过,若看看美国3月创历史新高的贸易逆差,再看看受“加息”言论支撑蹲跳式弹至两周高位的美元,与其说耶伦“失言”,不如说是鱼和熊掌都想兼得。
加息言论南辕北辙,或为平衡美元汇率
联储前掌门、现财长耶伦周二(4日)以视像形式出席《大西洋杂志》虚拟峰会时表示,鉴于数万亿美元刺激性支出带来的蓬勃增长,可能必须适度提高(rise somewhat)利率,以确保经济不会过热。鹰派言论迅即拖累苹果、特斯拉、Facebook等重磅科技股急挫,纳指收跌近2%。
耶伦一番“可能必须适度提高利率,以确保经济不会过热”的言论,重创科技股,但就刺激美元反弹至两周高位。
不过,就在短短数小时后,她再于出席《华尔街日报》论坛活动时称,通胀不会持续上升及成为美国经济的问题,强调早前有关利率的表态“既不是预期,也不是建议”。
耶伦的“澄清”是否代表早前“失言”?以她师从诺贝尔经济学奖得主James Tobin、又以冷静著称看,恐怕绝非如此简单。谈及加息,除了或是为联储试水温,最大的可能或是试图平衡股市和汇率,鱼和熊掌都想兼得。
避美债彻底沦“自己发,自己买”游戏
自大摩亚洲区前主席罗奇(Stephen Roach)去年6月喊出“美元崩溃无可避免”,美元指数已从当时的97左右跌至最新的91附近,且在拜登6万亿美元巨大刺激引发财赤新高的阴影下,愈显摇摇欲坠。
白宫要大撒币修路、筑桥、派钱、补贴……除了酝酿中的富人税,靠发债先使未来钱势在必行。不过,美联储现时持有美国国债已逾5万亿美元之巨,加上美国3月贸易逆差高达744亿美元再刷历史新高,若外国投资者对美元信用的信仰彻底崩溃,减少甚至不再购买美债,美债彻底沦为“自己发,自己买”的游戏,最后的结果只能是需求愈来愈少、价格愈来愈低、收益率愈来愈高。
要让市场相信美元霸权不变,除了拜登喊话“永远不要做空美国”,并非货币政策制定者的耶伦突然提及“加息”,可谓意料之中,从美元蹲跳式弹至两周高位即可见一斑。至于突遭棒喝的科技股?回想去年3月,大概率歇口气再涨过。
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