该来的始终要来。尽管上周三(6月30日)登陆美股极尽低调，但网约车巨头滴滴出行(DiDi)，周日(4日)晚仍遭遇北京重拳出手——国家网信办通报，因存在严重违法违规收集使用个人信息问题，公司APP下架，可谓一石掀起千重浪。

招股书风险提示一语成谶

   2012年北京冬天的一场大雪，籍籍无名的滴滴一夜之间风生水起，此段典故获首席执行官程维及总裁柳青写入赴美IPO的“创始人的信”；不过，“9年磨一剑”的滴滴，上市当天却没有敲钟、没有致辞、没有合影。

滴滴6月30日在美国低调上市，短短三天后就遭遇中国网信办监管重拳。(DiDi官网)

   惟极尽低调掩盖不住一组数字——集资44亿美元，创中概股史上第二(仅次阿里巴巴(09988))；前两大股东软银、Uber分别持股21.5%、12.8%。

   顶着“全球最大移动技术平台”的光环，滴滴上市首日即获短线炒家青睐，股价一度飙近三成。然而仅仅3天之后，招股书风险提示部分所列“如中国政府发现我们违反任何现有或未来的中国法律或法规……将拥有广泛酌情权来处理此类违规行为，包括但不限于……关闭服务器或阻止移动应用程序”即一语成谶。

上市身份遭评透明度堪忧

   跟较早时阿里巴巴遭市场监管总局定论“实施滥用市场支配地位行为”相比，这次国家网信办通告提及《网络安全法》，剑指“用户个人信息安全”，更显耐人寻味。《环球时报》即指，决不能让任何一家互联网巨头成为“中国人个人信息的超级数据库”。

   据滴滴招股书，截至今年3月底的12个月，其内地活跃用户达3.77亿。理论上，用户何时何地上下车、最常用目的地、紧急联络人乃至全行程录音等天量数据，都尽在滴滴掌握之中，倘若其中涉及对用户行为习惯的大数据分析，实在细思极恐。

   值得一提的是，注册地位于开曼群岛的滴滴，是以“外国私人发行人”身份赴美上市，其招股书明言，此意味其在公司治理事项方面采用“某些母国做法(adopt certain home country practices)”，被评论为透明度堪忧。

中企扬帆出海需合规合法

   抛开滴滴截止去年底账面仍未止损(今年首季见盈利，惟主要来自投资收益)，却获资本青睐的怪圈，以及饱受诟病的收费系统混乱和处理投诉效率，这次正中监管风口的最大启示或是，中国公司无论是多大体量的独角兽、巨无霸，亦无论是扬帆出海赴美、赴港上市，都需合规合法，不可越金融安全、网络安全等红线半步。事实上，年初发布的十四五规划纲要中，“安全”二字即位列第三的关键词。

   此外，面对烧钱、画饼、讲故事的扩张模式似仍有价有市，“风险投资家(venture capitalist)”和“远见资本家(vision capitalist)”的界线如何拿捏，that's a question。