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监管风向彻改 国家战略优先
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发表时间 2021-07-27 14:14:17

   监管一出,谁与争锋。房地产金融管控、教育“双减”新规、互联网专项整治、网络餐饮平台督责……随着北京疾风骤雨式祭出监管重拳,中概股过去两个交易日上演金融海啸以来最惨烈洗仓,而经历“黑色星期一”的港股,一众重磅明星股周二(27日)续急泻。


   “互联网+资本”扩张模式横行无阻多年之后,估值盛宴突遭当头棒喝,何解是现在?答案或是,当所谓的“创新”、“规模”走向国家总体战略目标和可持续社会效益的反面,“if it ain't broke,don't fix it(能用莫换)”的监管风向已彻底改变。


马云似一语成谶,ATM光环黯


   2016年马云一句“哪一个互联网公司真正能红三年?很难;教育在,新东方未必会在”似再一语成谶。一纸国务院“双减”文件(全称《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》),不单“团灭”教育股,新东方(EDU)、好未来(TAL)、高途(GOTU)股价较高位蒸发逾九成,更拖累纳斯达克金龙中国指数过去两个交易日连挫8.5%、7%,见13个月低点。


北京疾风骤雨式祭出监管重拳,似要彻底让社会效益优先资本收益。(iStock图片)


   而工信部周一(25日)宣布启动为期半年的互联网行业专项整治行动,以及市监局等七部委印发意见为外卖小哥撑腰,ATM光环不再,阿里(09988)、腾讯(00700)、美团(03690)周二半日续急泻4.2%、5%、10.6%,拖累港交所(00388)同挫3.8%。


   此外,房地产金融管控收紧,深陷风眼的恒大(03333)今早再泻逾11%,市值仅剩不到8百亿。


从“能用莫换”到雷霆出手话事


   各路大佬“左手互联网、右手资本”意气风发多年,投资老手如巴郡副董事长芒格3月时亦大赞中国式“自由市场+百万富翁”的共产主义,更押注3750万美元建仓阿里。惟被坊间戏言为“中国:先创新,后监管;欧洲:先监管,不创新;美国:先创新,不监管”,北京监管重拳接连来袭到底为何?


   此势要跟过往技术平台创新、资本野蛮生长等跟国家总体战略的关系说起。无论是阿里系昔日仿佛自成一国的信用消费大数据体系,还是曾经全民疯狂的P2P民间信贷风潮,监管层从“if it ain't broke,don't fix it(能用莫换)”的旁观者,到雷霆出手的话事人,无不跟当下此刻国家的最大目标有关。


   眼下的目标为何?当推鼓励生育——力挽狂澜人口危机;共同富裕——解决社会主要矛盾;整顿乱象——维护金融、数据等安全,防范系统性风险;集中资源——打赢关键核心技术攻坚战。简而言之,彻底让社会效益优先资本收益。


   在此风向下,赢家输家谁属?看看A股、港股双双逆市大涨的半导体板块,答案已写在墙上。

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