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消费续乏力 “跨周期”发力
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发表时间 2021-09-15 14:12:33

   尽管出口表现大放异彩,但中国8月工业生产、消费品零售、固定资产投资表现再次全数逊于预期,其中占GDP逾半壁江山的消费增速,更急遽放缓6个百分点至2.5%。眼见有“李克强指数”之称的用电量、铁路货运量、银行贷款发放量齐显疲态,加上变种病毒拖累福建疫情再起,“跨周期调节”如何发力?


服装家电手机齐负增长


   国家统计局周三(15日)揭盅8月重磅经济数据,其中,供给端的规模以上工业增加值按年增5.3%(预期:5.8%),连续第6个月放缓;当月粗钢、电解铝、汽车等产量续缩水,但煤炭、水泥止跌回升。


占GDP逾半壁江山的消费增速,8月急遽放缓6个百分点至2.5%。


   再看需求端,关注焦点消费品零售增速连续第5个月下滑,最新报按年增2.5%(预期:7%),两年平均增速从上月的3.6%续跌至1.5%。分项看,服装、家电、通讯器材齐惊现5%-14.9%负增长,汽车销售跌幅由7月的1.8%扩大至7.4%。不过,一枝独秀的要数新能源车,据乘联会数据,8月新能源乘用车零售销量按年增逾167%。


   至于首8月固定资产投资则按年增8.9%(预期:9%),其中房地产开发投资增速连续6个月放缓,商品房销售额继7月惊现按年负增长7%后,8月跌幅扩大至近19%。


“李克强指数”显疲态


   房地产铁腕调控、疫情汛情多点散发,环保减碳行动……多重逆风之下,经济增长放缓显而易见,那么何时可以触底?


   抛开先行指针财新制造业PMI、官方非制造业PMI双双跌入收缩区间,有“李克强指数”之称的用电量、铁路货运量、银行贷款发放量此三大指标齐显疲态。最值留意的是用电量,8月按年增速由7月的12.8%减速至3.6%,其中第三产业用电降幅最大,由7月的21.6%挫至6.2%。


   再看铁路货运,8月货运总发送量近3.99亿吨,录三个月最高,但逊于1月、5月的4亿吨以上。银行贷款方面,8月新增人民币贷款1.22万亿元,连续两个月低过市场预期。


   展望今年余下时间,仍录双位数增长的出口及地产投资能否继续“双木独撑”经济?从8月政府债券融资9738亿元、专项债发行规模更创去年第四季以来新高看,跨周期调节已然发力。加大帮扶中小微外贸企业、加速新基建投资、扩大民生科教支出等宽财政动作料陆续有来。

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