宏观经济先行指针——中国官方制造业PMI连跌7个月，10月报49.2(预期:49.7)的20个月最低，其中，电力供应紧张引发的停工限产，拖累生产指数挫至48.4。财新制造业PMI虽跟官方背道而驰，重回扩张区间报50.6，惟生产指数亦难逃连续3个月处于收缩区间。

出厂价格指数创历史新高

   国家统计局周末公布，10月制造业PMI报49.2，为连续第二个月低于临界点。其中，生产指数、新订单指数、生产经营活动预期指数齐录去年2月以来最低；而生产下滑幅度高于新订单，显示电力供应紧张、部分原材料价格高企，冲击供给端更甚。

   能源、原材料供应阶段性紧张，拖累PMI疲软不振，但主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双一飞冲天，按月分别升8.6和4.7个百分点，后者更录2016年有记录以来最高，10月PPI(工业生产者价格指数)按年恐“破11”。

   值得一提的是，出厂价格指数创下历史新高，或显示通胀压力正从上游传递至下游，近期蔬菜价格火箭式上冲，跟制造业“电荒”的外溢效应脱不了干系。何解？皆因部分工厂为保开工自购柴油发电机发电，导致多地柴油紧缺，有河北、安徽、内蒙等的油站不得不限制货车加油，间接推波助澜高物价。

力争煤炭日产量1200万吨

   PMI闪现能源危机警号，加上国家气象局预计，今冬或因弱到中等强度的拉尼娜现象较大机会出现冷冬，倘若真的如此，北方地区11月至明年2月的供热用煤或多增1200万吨左右，南方地区12月至明年2月的居民用电或多增140亿千万时、相当于240万吨原煤。

   鉴于此，国家发改委近期频强力干预，除了拟祭“限价”杀手锏，拖累国内动力煤期货价格接近腰斩，并全力增加产能。继10月18日全国煤炭日产量超过1160万吨录今年新高后，发改委员指示，力争煤炭日产量达到1200万吨以上。截至10月底，电厂存煤已回升至1亿吨以上。

   此外，因应柴油紧缺，国家粮食和物资储备局周日(10月31日)公告，将在近期启动成品油储备年度轮换，轮换出库的柴油用于增加市场资源、缓解供应紧张。而内地最大炼油商中石化表示，11月计划安排炼厂满负荷生产，初步安排国内柴油供应按增长29%。

   中国务求今冬能源“保供”，会否令气候目标受到挑战？最高层就最新发声指，支持有条件的地方、行业、企业率先碳达峰，“用者付费”及大力推进可再生能源势续成大趋势。