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恒大销售见负值? ​内房憧憬3月有转机
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发表时间 2021-12-02 14:04:18

   陷入冰河时期的内房,刚发榜的11月销售几乎全线尽墨;有统计口径甚至显示,位于风眼中心的恒大(03333)惨见负值,或因买家退房效应。面对债务到期日接踵而至,站在违约悬崖边缘的昔日“宇宙房企”,本月势再触动市场神经。


   不过,“有危就有机”的老调永不嫌过时,有另类资产管理公司就已为旗下基金初步募集2.45亿美元,拟投资内房债券等。另有机构预期,尽管中央一路将内房逼向墙角,但预期明年3月将有转机。


下周一迎逾八千万美元债息宽限期届满


   内地多个城市9月起陆续闪现的地产政策边际放松,远未能扭转楼市悲观预期。中国指数研究院揭盅内房11月销售业绩,稳坐年初至今销售额三甲的碧桂园(02007)、万科(02202)、融创(01918),当月销售额按年分别缩水33.9%、7.9%、47.1%;第二梯队如中海、华润、世茂、龙湖、绿地等,同录销售额按年跌19.6%至55.7%不等。



   至于昔日的“宇宙房企”恒大,中指院统计其11月销售仅26.8亿元人币;另一口径的克而瑞研究中心数据更显示,其11月操盘销售额(项目如由多间房企合作开发,销售额仅归入主导操盘企业)竟然录负6.9亿元,而10月则录负11.4亿元,或因买家退房效应。


   屋漏偏逢连夜雨,恒大上月未如期兑付的两笔共计8249万美元债息,下周一(6日)将迎来宽限期届满,加上28日另有两笔共计逾2.55亿美元付息日将至,理论上恐意味,许老板上周四(11月25日)卖股套现的近26.8亿港元仍不足以填补窟窿。


中央高压逼自救,另类投资者拟抄底


   恒大能否再次幸运地避过违约,很快又将见分晓;面对内房债大部分面值腰斩甚至折让七成,总有“艺高人胆大”者跃跃欲试捡平货。由曾领导高盛“全球特殊情况团队”的Jason Brown创办的另类资产管理公司Arkkan Capital最新宣布,已完成Arkkan中国房地产基金的2.45亿美元首轮募资,将投资陷入困境的内房债券等,并计划明年上半年募集更多资金。


   另有总部同样位于中国香港的对冲基金亦指,中央一路将内房逼向墙角,目的就是施压房企自救,而非走过往政府兜底的老路。然而,有“全球最重要部门(Universe’s most important sector)”之称的房地产业,对中国GDP贡献至少达两三成,当局绝不会任其“自由落体”,预期将适时重开融资大门,传言有房企已获准发行资产证券化(ABS)产品,即是一例。


   至于何时有转机?中信证券就押注明年3月,并预期采用道德风险最小、传导最顺畅的按揭贷款投放的方式。加上市场普遍预期明年专项债额度将维持3.6万亿以上,激进去杠杆时期料已近尾声。

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