10月24日恒指一跌千点，跌到血流成河，11月1日及2日恒指则升千点，这是反弹还是见底？

　　跌到心寒，又是在美储局议息而定会加息之时，不少投资者都对这个明确的淡象，认为是反弹而已！但笔者认为恒指会开始在万四至万六水平整固，之后再定后向。

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　　股市是金钱游戏，有水（钱）就生，无水（钱）则亡。这些水是“聪明水”定“笨人水”，不太重要。是“聪明水”则恒指这个一万四/一万六水平是有较强力支持，以待黎明。是“笨人水”，则恒指这个一万四/一万六水平守不了多久，又会再跌。

　　要知有无水入，看成交。港股自10月17日起，整体成交是见趋升的，此时入市的投资者是散户定大户？笔者倾向是大户在入货，这跟今年3月底时的恒指走势及成交是相若的。其中OBV在3月底时见回升，近两天亦见如是回升（图一、二），但当然还要待一个月后才可确认。

　　是什么会让大户落注？

　　一字曰：值。

　　生果价钱有贵贱，皮光肉滑，靓靓的芒果，定然价贵。但黑点斑斑的芒果，卖相欠佳，无论多烂，只要够便宜都可以有人买，最多拿去做堆肥。

　　股票是否够便宜，一般看两个因素对比：1)息；2)盈利增长。这两个因素是相互对比和转化的。

　　中国有话：“宁欺白须翁，莫欺少年穷”，最能说明这两点。

　　白须翁是年将就木，就算今时多富有，可能医药费也吃穷这个白须翁；但少年有的是青春，有发展潜力，可成首富，故今时一些不具盈利的股票，亦可以考虑买。

　　当前使不少股穷的三座大山是：

　　1)美国有加息压力；

　　2)中美有争拗；

　　3)疫情。

　　美国的加息压力，是有望在12月底前放缓，原因在今周一，本栏文已分析过。主要是加息过多，美国的31万亿国债的利息支出会大增，美国财政部会顶不住，美财长耶伦于周前已讲过，怕市场没那么多Liquidity（即是钱）去买美债，那么就大件事。美储局与美财政部，哪个声大？美股市场已察觉到这个，近日便回升／弹了。

　　在二十大之后，新班子再开启中美对话，王毅与布林肯通过电话，王毅叫布林肯细看习近平在二十大的讲话，布林肯则谓会谈有建设性。说话内容外人怎知，但起码是没拍台，那么就算好啦！

　　疫情方面，中国一定是坚持要清零，但由于有了鼻吸式疫苗，这会较打针来得快速地控制疫情。一个护士，以每打一针要一分钟计，一小时只能为60个防疫者打针。但如用鼻吸式，用一小时来派鼻吸疫苗，分分钟可以有上千人做齐防疫。这对控制疫情扩散是有效的，这个鼻吸式防疫在中医中，恒久有用开。在未有任何疫苗开发出来前，笔者已用少林禅武医的滴鼻来防疫，只不过这些滴鼻液是私家货，不能公开予大众，因为西医怎么信这个已用了几百年的中国防疫法和方剂。

监管声明要稳股汇楼

　　只要这三座大山有望被移除时，跌过头的A股、港股便有望回弹。

　　10月26日，中国人行、银保监、证监和外汇管理局联合发声明说要稳股、汇、楼，但具体是用什么工具去稳股、汇、楼？不详，到昨日笔者查资料，查到如下：

　　10月16日晚间，证监会释放利好消息：为进一步提高外资投资A股的便利性，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免中国香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。

　　制度上改什么？这么改：

　经深入研究，并广泛听取市场各方意见建议，证监会依据《证券法》授权，拟明确外资适用特定短线交易规则。这是进一步深化资本市场制度型对外开放的重要举措，有利于提高外资参与A股市场的便利性，稳定外资预期，更好保障沪深港通机制的运行效率，促进资本市场高质量发展。

　　据介绍，短线交易是指上市公司大股东、董监高等特定主体在较短时间内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。《证券法》规定，上述特定主体在6个月内的买卖行为属于短线交易。

　　此即是炒。

　　大户可炒，市便可活，当然对散户言，可能是危险了。

　　另外，又方便了公司回购。

　　为进一步提升回购、增持的制度包容性和实施便利性，10月14日晚，证监会发布消息称，证监会对《上市公司股份回购规则》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》部分条款进行修订，并向社会公开征求意见。同日晚间，沪深交易所分别修订回购股份指引和股份变动管理指引，并向社会公开征求意见。据悉，上述两个指引的修订适用于沪市主板、深市主板、科创板和创业板。整体来看，上述规则的修订内容主要包括四大方面，分别是优化上市公司回购条件，放宽新上市公司回购限制，完善回购、增持窗口期，合理界定股份发行行为。业内人士认为，回购股份指引和股份变动管理指引的修订进一步放宽了回购股份限制，并优化了窗口期安排，有利于上市公司运用回购增持等市场化工具维护公司合理价值。

　　结果？资金集结了。

　　图三是10月17日，国内《券商中国》的一个文章的标题。

　　近年，回购是支持美股上升的最大动力，A股又能否步后尘？

　　今匀A股／港股是弹还是升？

　　笔者倾向较乐观地认为，先横行整固，再图后着。

　　昨日12时，恒指、期指，仍未能升破10月27日的高位，恒指15833、期指15843位。但到挂出8号球，恒指就见出15867、期指见出15888。虽未能于收市位攻克这个10月27日的山头，今日能否攻克？

　　能，那么就……会否是一顶高于一顶的前哨？希望、希望、希望，跌得好惨啦！

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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