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请剪存今文
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-09-25 10:23:31

作者介绍

作者为资深投资者。

  作为个严谨的投资者,应要剪存此文,有暇时或有需要时,可拿出来参考,有效期可至2050年。

  不是笔者文好,而是附刊的资料好,是截取自2020年美国国会预算办公室的资料,全文共114页,挑了部分供参考。

美国财赤要担忧



  美国债利息与美国财赤的占比,在2035年起,美债息占了美财赤的一半,之后占比愈来愈多,在这情况下,美国能加息吗?




  不过,市场息口总归市场主宰,在2019年时,国会预算办公室是预期美10年债息是会延续2018年的升势,而持续升至2050年,利息会回升至4厘多,重要不?

  不过,因为特朗普发动贸易战再加上疫症,美10年债息就一头跌至1厘以下。美国务院办公室估自2021年起,利息会趋升,而且是急升,到2030年,已可回至3厘水平,如果利息真是这样走,那么:

  (a)今时的债券要得不要得?债价与债息成反比走向,息升,债跌。

  (b)低息债要被沽不?今时发了债的公司的债价一跌,会怎办?

  (c)供楼的,最好在未来五年把楼价供完,要不,要付较高息啦!

  (d)今时所有的高息股,(其实已是低息股)在市场息一升,也有被沽压力。

  (e)债息升了,银行的利差便增,盈利有保证了,但要留心坏帐。

  (f)假如只是光美息升,其他地区息不升,或升不够多,美元就回强势啦。

  (g)不过美国企业,尤其是借贷多的油企,会破产吗?

  哎哟!可以想象的空间真不小,大家努力去想好了。



  美国要减财赤,除了要减支出外,另方是增收,美国国会办公室预计未来最大的税增是来自Bracket Creep,即是美国人的收入增幅高于通胀,变成有较多的收入群会变成高税负者,但如果:

  (a)就业增长不佳,缴税人少了,或缴税额少了,怎办?

  (b)整体人口少了,又怎办?




  美国人口,包括劳动人口真是减少中。




  要解决这个税入不足的问题,就要看美国的税入占比。

  个人税是占大头,在未来岁月也增幅最大,这是基于上文的Bracket Creep,但奇怪的是,为什么美国公司的公司税竟可在今时至2050年几乎无增长?

  这恐怕是美国公司的会计师太厉害,有千万种避税方法,结果是公司赚多不代表公司税交多,特朗普个人及公司的税单就不肯对公众公布。

  忽发奇想,美国政府会否有日要加公司的利得税?



  美国政府由今时至2050年的收支表,有兴趣的可细看,又或存档。先刊登,日后才拿来说事。




  美国国会预算办公室也担忧美国财赤,总债务太多,也提出要削些赤,限于篇幅,不谈了,反正笔者也于90年代被骗过。有个GR减赤的国会议案,结果今时?一如蓬佩奥所坦言,他秉着CIA的办事精神,lie,cheat……

  (投资涉风险,每投资者承受风险程度不一,务必要独立思。笔者会因应市况而买卖。)

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