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迎接A股牛
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-11-30 10:05:31

作者介绍

作者为资深投资者。

  大家近日多听到美股见历史新高,但可知A股也不弱?上周五,上证50指数创12年新高,沪指重返3400点上。

  上证50这个12年后燕归来,会否是个大圆底?若是,后市升幅可以有多少?还不牛?




  指数,有时是走在经济数据之前,但亦有时走在经济数据之后。所以股票分析师不时要将其预期修改,上证50重返3400点上,是何原因?

  国家统计局公布2020年1至10月份全国规模以上工业企业利润数据,实现利润总额5.01万亿元(人民币.下同),按年增0.7%,1至9月份则为降2.4%。这即是谓10月份是今次年内首次转正,中国是制造业大国,规模以上工业企业利润的增减,反映了中国制造业的旺衰。在这10月增加之时,仍不可以太开心,日后可以有反复。因为今期的应收帐款大增,对商家言,收齐货款才叫真实利润。

  上证50重上12年高位,是早被市场预期到。笔者一直谓MSCI和新华富时这两家指数公司,这一两年来全力把A股加入其指数行列,就是看A股终升。如A股是烂泥扶不上壁,无投资价值,则他俩又何苦要做媒人?

  媒人拉了A股来拜堂,送入洞房,总要家嫂(A股)有所出(有表现)才叫完成媒人任务。上证50重上12年来高位,是第一步,是怀胎了,10个月之后,能否生下大胖儿?相信可以。因为高盛和摩根士丹利都叫投资者高配、超配A股,有这两位坐月大婶,带来补药(外资),估计A股在10个月之后,将有可观表现。为什么是10个月?今儿是12月,每年1、2月是全球基金重要调仓期,在高盛、大摩两位陪月大婶的刺激下,相信A股会有不少外资到位,可以大补身了。只要A股在一季、二季业绩表现可,你怕第三、四季度,其余怕死外资,能不跟风涌进。因此今年的三、四季度(即10月)应有好看。

  不是笔者懒,人家高盛都说了,便直接引高盛的,不要重抄人家意见一次,改几只字,就当成是自己的高见。

  彩是人家的,就不要抢了人家的彩,高盛怎说:

  高盛:高配A股!

明年将迎来股票收益大年

  11月25日,高盛就2021年中国宏观经济展望和资本市场动态举行了一场媒体电话会。会上对明年中国的经济增速、政策安排、人民币汇率、资本市场等作出最新预判。对于中国的股票市场,高盛仍建议高配。从全球市场来看,高盛认为,随着明年全球经济将有显著反弹,明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。

  从今年不同市场的EPS(每股收益)来看,美国下跌17%,欧洲下降30%以上,亚洲尽管略好于以上两个市场,但也呈下降趋势。但是,高盛预计,明年将全面反弹。其中,欧洲和日本股市的EPS将提高50%,最低也会有20%的增长,这将是2008年金融危机以后,盈利增长最快的一年。

  其次,尽管目前股票的绝对估值比较高,但全球大多数经济体仍保持在一个较低的利率水平,因此大类资产股票仍然具有吸引力。在亚洲市场,高盛对于A股和港股维持高配,并预测将有16%的增长,其中A股因为人民币的升值,将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。

  高盛首席中国股票策略师刘劲津认为,国际不确定性因素相对缓和,这对明年股市也是一个利好。今年A股上市公司的EPS约为-2%,预计明年会反弹至20%,后年为15%。

  摩根士丹利也看好A股,他如是说:

  摩根士丹利将2021年的中国GDP增速预期从上次的8.9%上调至9%。该行认为,中国的国内消费复苏势头依然强劲,主要因为政府有力地控制住了疫情,给国内经济恢复打下了良好的基础。同时,海外经济也在持续恢复的过程中,国外需求增长也支持了中国经济回升,特别是在明年上半年。

  在摩根士丹利的最乐观假设情形中,中美关系改善的程度可能大于市场预期,中国可能出现更为强劲的国内消费和海外需求回升,国内信贷依然高增长,人民币持续升值,资金流入可能超过市场预期。此外,摩根士丹利还看到中国存在补库存现象,以及工业利润持续增长。

  摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示,中国经济在2021年有望保持较为强劲的增长,人民币或持续走强。其中个人消费将成为中国经济的主要增长点,居民储蓄的释放和就业市场全面复苏将是个人消费领域增长的主要驱动力。他预计全球需求同步恢复也将提振中国制造业,私人资本支出有望回归强势增长。同时,基础设施和房地产建设增速则可能逐步放缓。





  摩根士丹利还给出了个表现方阵,无兴趣都要存下,以便翻查,有兴趣的更要细看。高盛和摩根士丹利都没有对RCEP着墨,对这点笔者又抄景顺的,其全球市场策略师赵耀庭认为:

  在RCEP《区域全面经济伙伴关系协议》下,货物仅需要一纸证书即可在成员国之间流通。这可能意味着,随着许多下游东盟经济体变得更具吸引力,旨在针对中国本土的中国制造商可能会重新考虑其业务策略。RCEP是中国与日本之间和中国与韩国之间的第一项自由贸易协议。分析表明,就GDP而言,日本和韩国的得益最大,而台湾和印度作为非签署国的损失最大。

  赵耀庭认为,消费和电子商务技术将从RCEP中受益。预计到2030年,RCEP每年将为该地区经济增加近2,000亿美元。我们的分析已将其范围缩小到涉及消费和电子商务技术的公司。

  随着成员国在未来10年将90%的产品关税降至零,降低打入中国本土市场的关税将增加区内国家之间的经济活动,包括澳洲牛肉、韩国化妆品等的出口。这将使亚洲消费类公司能够在区内发展业务和抢占市场份额。区内的电子商务平台也可能会受惠,因为它们促进了跨境贸易和电子商务。尽管这一轮会谈未有包括有关反垄断法和消费者信贷的电子商务法规,但RCEP为这些公司打开了一个全新的市场,可以作为未来增长的催化剂。

  在这些形势下,A股可以升至多高?不必估啦,赚好股、顺大流。但求赚到退休金够啦!

  但就是在不少投资者想赚退休金之时,市场就会有骗子来骗钱,这一周以来,笔者日日讲有人冒我。结果在上周四出事了,有股一日之内下跌9成,而这只股就是冒我的人介绍过的,苦主可向警方或证监立案。明天再谈这个团伙是怎运作,希望其他投资者不要连棺材本也被骗走。




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