上周港股及A股出现了颇惊吓式的波动，原因？笔者认为是鱼缸水紧了。美股也处波动前夕，原因？是财长耶伦掠了联储局的水，这可以是大件事，但要多些篇幅，明天才讲。

　　2021年2月1日，笔者有文，讲的就是鱼缸水量如何。此文所述，今仍有用。

　　故要重温：《2021：钱·钱·钱·钱·钱》

　　节后，2021年2月18日，A股开市，是日A股、港股均先升后跌，其中一个原因是人行在当日回笼了2,600亿资金，这个额之大，是近年少有。

　　人行媒体《金融时报》谓不宜过度关注操作数量，以免有误解，而应留意央行的市场利率操作。但人行这个安慰，是不能使市场释怀的，因为人是按规范来考量问题，对人行这个节后收水操作，笔者，亦同样是市场，都有所顾虑的。

　　人行叫留意利率，然则当日利率走向如何？

　　DR001（1日）加权平均利率上行一度超50点子，高见2.45厘，与DR007（7日）利率，出现倒挂，此即当日水紧了，市怎能不跌？

　　下一个重要的人行操作时间窗为何？虽然18日的1日银行利率涨，但7日的利率仍稳，反映人行仍是以稳字当头。

　　去年11月底，货币宽松到1月中旬货币收紧，是持续了1个半月，如按人行的操作周期为1个半月计，到2月底3月初，将会是人行另次重要操作时间窗，如由现在至该时期，利率无大变动（升），则稳字是真稳了。

　　3月中，是人行货币政策会议，届时，又将会有个决策，以定出2021年第二、三、四季的货币政策走向了。

　　对这个发展，各位以为炒股大户会“勇”还是“慎”呢？

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