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加印花税,股灾?!
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-02-25 09:05:31

作者介绍

作者为资深投资者。

  有谓国内曾因加印花税而带来股灾,故今次港加印花税,会有股灾?

  有两点先了解下:

  (1)今时港加印花税至0.13%,两回两边是收0.26%,国内不收,美国不收,但英国收单边0.5%,即是英国0.5%一Q已Kill了你的0.26%,而伦敦一直是欧洲的金融中心。

  (2)股灾的唯一原因是:有泡沫,而撑这泡沫的支柱崩败又或外围因素突变,使这撑泡沫的支柱崩败。

  大家估今时叙利亚的股市(不知有没有)会不会有股灾,无啦!十几年前已被炮弹打散啦!怎会有泡沫?又怎会有股灾?

  加印花税,会不会带来股灾?有机会。但估计同样的加印花税,在美国引发的股灾会较港股加印花税所引发的股“跌”(不是灾)会大。何故?因为美股的投资者“先进”。

  “先进”的投资者,会用电脑,会用程式交易,他们是所谓的“剃头皮”一族,即是在你头顶上刮来刮去(炒出炒入)来牟利。刮来刮去即是一日要做N次买卖,叫做高频交易(High Frequency Trader)。美国今时没有收股票交易税,但拜登政府为增税收,打算征收HFT税,笔者敢说,美国一旦开征HFT税,美国股市的日成交量必跌,美股必瓜。

  如10年之后,港股才加印花税,估计港股也会有股灾,因为来港的国内资金,也是愈来愈多是HFT,再加上本土新兴一族的年轻投资者,都是读过Finance(财务),10年之后,这批“财”俊必然也是倾向炒出炒入的HFT,对这些人言,交易成本是要考虑的。但港股是否就此就无运行?不一定,要看届时香港这店有多大,商场上是:店大欺客,客大欺店。九龙城有些甜品店,其蛋糕卖70多元以至过100元件,一样排长龙。所以钱、印花税,不是问题,是否“和味”,才是问题。杀头生意有人干,赔钱生意无人做。

港府应引四方水 扩大港交所项目

  港府加了印花税后,要怎做?不要坐以“袋币”,而应引入四方之水,扩大港交所(00388)可投资(炒卖)之项目,金融中心之所以能成中心,是能聚四方之财,如财不能聚,就是财散人难安乐。

  那些将昨日股跌赖与加印花税者,是跟不上金融市场形势的人,周二(前日),笔者有文:《女股神说将要怕》。



  周三(昨日)笔者文《轮流转》就指出,今时市场人心太“红”、“牛”,而“红”、“牛”是孕育“熊市”的温床,股场规律,熊市是在人心最旺时出世,而牛市是在人心最悲观时出生。昨文提及目前沽空比率只得1.5%,跟2000年科网泡沫时的沽空比率相若,当投资者心红到不做到足够沽空对冲时,就易招股灾。




  为什么昨文文题叫“轮流转”?是因为当市场认为疫会去时,传统经济就会复苏,不过在过往10多年,在传统经济生产线上的投资就大落后,D人会买电脑去挖矿比特币,就不买机去挖铜矿,结果就是商品价反艇,会有资金由新经济回流旧经济,股票的市盈率会由新经济的“市梦率”回归至“市盈率”,没得赚,有没市盈率呢?赚到再炒过啦!

  港交所昨日大跌,成交大增,大家可有想过这些被沽的港交所是由散户接了还是大户接了,笔者估应是主要由大户接了。因为港交所是有市盈率的,顶多是贵一些的市盈率,但绝不会是市梦率,除非香港再不能聚四方财。



  翻查一看,经济日报(00423)的股价昨天逆市升一格,都是市盈率,而不是市梦率所致。

  (投资涉风险,每投资者承受风险程度不一,务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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