金融市场热论：通胀重临？但亦有声音讲，仍通缩。要胀，也可能是滞胀。

　　还通缩，Out啦，不用谈。

通胀必来

　　通胀，必来，但会否逼到美联储局加息？市场又会否自动加息？

　　通胀，有四个推动马达：上游(原料价)、下游(零售物价)、油价、工资。

　　上游价，以高盛日前发表的报告可作总结，今时的上游，原料大宗商品价，是可升至2045年，高盛称之为超级周期，有机会以后再讲。但生产物价指数(PPI)是会上升的。

　　下游价，以民生物用品价为主，Johnson & Johnson等公司已于月前公布了要加价。而快餐食品亦在加价中。在疫情中，全程服务的餐厅加不了什么价，但外卖式的餐厅却加价不少。买食物回家煮的食品价升幅较在餐厅用餐的餐价升较多，原因是原材料食品价升。

　　油价基本上是上升了，就算之后油价不升破60美元桶，怕也是在50美元桶徘徊，这较去年的30、40美元桶是上升了25%至30%。无论是开车出行，或是货品运输都会加价。

　　这些民生物用品价的上升，是会推高消费者物价指数(CPI)。

　　当PPI和CPI都升，通胀就到了，但美联储局一定当这些升是无到，他们讲得好是要保证经济复苏持续，实际原因可能是，欧美国家的国库已空虚，只能靠发债度日，如债息升，光付利息，欧美国家可能也应付不了。

　　但市场会接受通胀上升，而欧美央行竟不出手压通胀？不可能，市场息会升，如10年美债息升至1.75厘时，就大件事了。后谈。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。