3月1日，笔者有文：《不识息的美储局》，正担心是否自己讲过头时。3月22日，美国有位仁兄Guggenheim是Scott Minerd的CIO(Chief Investment Officer)首席投资主事，谓美储局鲍威尔向债券市场发出矛盾信息。

　　他的文章配上几张照片，其中一张是：A Drunk Man in the Snow：The Random Walk of Interest Rate(醉酒佬行雪地；利率无序步)。

　　Guggenheim讲的是：

　　(1)美储局的鸽息论，是支持了短债；

　　(2)美储局又谓经济会好，通胀升多D也无坏，就刺激了长期的债息升。这个压短息加长息的言论，会使整条美债孳息曲线陡斜了，就如摇摇板，一头低，另头高。

(iStock)

美10年债息 1.5至1.7厘徘徊

　　一直以来，外资买美债，是因为美债与外国债的息差有足够差价去做外汇对冲，美储局对美债息，又利好又利淡的说话，吓怕了这些外资的美债投资者，使他们不敢买美债。留意美债息与日、欧10年债息差的变化，近日因为美债息升了，所以是有利外资流入买美债的。

　　依这个势头看，美债息近来是到了个平衡点，沽债的势头是暂缓下来，即是美10年债息可望在1.5至1.7厘区徘徊，这有利股市。

　　如果美10年债息有失控可能，美储局应会出面托债券价(即买入债券)。看势头，投资者暂已习惯了1.5至1.7厘的美10年国债，股市应进入个稳定期，股市投资者又会来个价值重估后的买货，直到下转美储局又再胡言乱语为止。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。