2020年9月22日，我国向联合国大会宣布，努力在2030年做到碳达峰，并在2050年做到碳中和。但近日，因为国内电力不足，除拉闸限电外，并立刻要不惜代价，掘煤买煤来发电，中国搞什么鬼。

（CNS资料图片）

　　简单解释是国外疫情严峻，他们开不了工，使外围定单回流中国，如江苏泰州靖江市，当地船企今年前7月接单按年上升530%。单多开工多，耗能用电自然多，用电量超标，便要拉闸限电。

　　2021年8月发改委有份《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》揭示出，上半年能耗强度不降反升的有青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区），被列为红色一级预警，在能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北8个省（区）也被列为红色一级预警。

　　9月16日，生态环境部发布《重点区域2021-2022年秋冬季天气污染综合治理攻坚方案（征求意见稿）》要求坚决遏制两高（高耗能、高污染），发电厂便会用轮流供电，以减低发电上的耗能及污染，而工厂便以停工、减产来应付发电厂方面的轮流供电，总的言，对经济会有如下影响：

　　1. 原材料因停工而减少了供应，原材料价会涨，未来数月的PPI数据应升。

　　2. 原材料价升，制成品价也会升，会带来CPI也升，即会推动了国内的通涨。

　　3. 但总体商品产量则跌，带动经济增长下滑。

　　4. 这个缺货情况会一直持续，或许要到明年一、二季，或到疫情大幅减缓始可。

　　5. 当环球货品价升时，欧，美地区的通胀也会有上升压力，加息压通胀？

　　6. 我国工业和居民多用电的交迭期是7至8月（气温高），11至12月（气温低），所以这个能耗双控、限电，可能要到12月以至明年春节后才缓下来。

　　近廿年来，曾有三次大限电，2008年1至3月，2010年9月至2011年1月，和2020年12月。这三次限电，都与煤炭，火电供需缺口相关。

　　在这三次大限电中，在股市上，光伏、风电等新能源发电，表现较优，而高耗能的周期产品如铝、钢铁、水泥等则表现较弱。虽然事后看这些行业的业绩未必受到很大影响，甚至时或因产量少了，产品涨价，而使业绩表现更优。但在限电期间，总会使一些投资者，因回避政策风险而减持的，图一至四，是鞍钢（00347）、安徽海螺（00914）、神华（01088）和中国铝业（02600）这些可作为历次限电受重大影响行业的代表，三次大限电期是图中的着色带。要留意的是大限电其后的后续影响，因为盈利变化，是要在限电其后一、两季，才会显现出来的。

　　今次又会否演旧路？要考虑多个疫情后的经济需求，以及环球息率走向。

　　（1）美国Delta病毒的发病率，有所下降，全球言，随着接种疫苗者日多，患病者亦日多，两者都对重症有了免疫力，再加上欧美接受与病疫共存，使到外围经济较易重开，商品需求将多。

　　（2）虽然上周五美国就业数据远低于预期，但十年美债息反走高，再逾1.6%，反映市场认为美储局仍会公布减少买债日程又或者认为通胀来势猛。

　　这两点都是过去三次大限电期所未曾有过的扰乱因素，要考虑的，尤其是在煤炭股方面，中央是于8月已认定今年有供电缺口，故在9月时已开始重新开挖之前已封了的煤矿。内蒙古方面已有27座煤矿重开，亦将可以有大产量的72处煤矿安排重开，山西亦有50万煤炭工人弃“十一”假加班。故山西这个产煤大省，近期已跟14个省区市签了四季度中长期煤炭保供合同。另方面发改委早于8月26日已发声：将对恶意炒作，哄抬煤价进行查处。可能是煤供应有复解迹象，加上查处闸刀在上，所以10月8日，在“十一”假后回来的第一个交易天，煤、电股都普跌，以为限电缺煤就炒煤电股的投资者，要考虑阿爷出手快、炒煤电股或已届水尾（表一、二）。

　　中国拉闸限电，在欧美也同样有这个供电供暖不继的危机。

　　美国产油区因受两强飓风破坏，目前生产还是欠奉，致美国亦闹油荒，白宫说会启用战略石油储备，油价便跌，翌日美能源部又谓不会，遂使油价又重上80元桶，亦有估计今冬美国或有广泛地区停电，走着瞧。

　　英国则因脱欧而缺司机而断油，要用军方来运油，欧洲则因天然气商图利，想入低价气，谁知有炒天然气炒家估错边，被迫冚仓，而使天然气价见出新高，欧洲陷气荒。

　　油组国组织则落井下石，不肯即时增产，因欲卖高些油价，以弥补多年来的限产损失。

　　在这个情况下，中、欧、美这三大经济体，在未来一季都有供电、供暖危机，会推高通胀及息口。投资者不能不考虑这两点，息高了，定不利股，美十年债息升上1.8厘，股市会惊，美十年债息升上2厘，没眼看！！！

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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