有金融分析机构Sequoia Capital出了个报告，建议公司全线斩、斩、斩、斩人手、斩Project、斩支出。他的总结是：Survival of the Quickest，斩快者生存，跟达尔文进化论的“适者生存”相匹配。

（iStock图片）

　　为什么要斩快？因为跟着来是个漫长衰退，但复原则需时。如果今时不斩快，公司就会进入个死亡漩涡，他们的论据可以图一来说明。早斩、斩、斩的企业表现如绿线，迟、迟、迟斩的企业表现如黄线。这个论据在2008年的公司表现中，是印证了的。

　　其实这个论据是阿妈是女人，如果经济前景是真的会差一段长时期，任何商业理论都会告诉你，早退出。此一如，如在2021年2月，恒指处三万点时，你又看到恒指会跌足大半年，是投资者都会最迟在2021年9月全清货啦！问题是，2021年9月时，不少投资者仍望恒指有机见三万三嘛！

　　日前，美国首季GDP修订跌至1.5%，较首报的跌1.4%多跌了0.1%那么大把（图二）。不过这不是100%里的0.1%，是1.4%里的0.1%，即是7%，更者，Atlanta储局亦将第二季的GDP增长率，由原估的2.4%下调至1.8%。

　　下调GDP增长，即经济会进一步放缓，公司盈利亦将下滑（图三）。

　　公司在人手、新项目、支出都斩时，失业人便会多，所以近月的新申领失业救济金人数回升了（图四）。如6月5日的美5月就业数据公布时，一再见新申领失业救济金人数增加，新增职位有所减少时，这个美国经济放缓以至衰退，就更会被投资者确认，这对股市会有什么作用？

　　（1）美储局会不会在经济下滑，以至衰退时再大加息？美息急升（图五），已为美国的业主收益带来大冲击（图六），汽车和楼房业是带动美内需经济的两大引擎，汽车已因芯片短缺而失去带动经济的动力，而房屋销售近月亦因美息上升而下跌（图七），因此，股市是会受压。

　　不过，又不要一面看死美股，因为美储局随时可因为美经济下滑太急，而缓慢加息以至停加息，甚至会再QE。上周公布的美储局议息会议纪录有被认为是对大大加息顾虑，已使到淡仓被大挟仓，标普狂标回四千上。

　　美息是否就此不加了，相信不会，美储局会因2022/23年的经济放缓而减缓加息步伐。但如2024/2025年美经济不太差时，美息又会再升，如何升法？看图八。

　　投资者怎做好，宜反市场情绪而行，市场太乐观时沽之，太悲观时，因住被挟淡仓。操作是不易的，赚钱嘛！几时易过！

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。