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中美掀货币战
凌昆
作者:凌昆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-16 13:58:46

作者介绍

曾任职澳洲联邦政府及外资跨国银行,并长期研究中国经济及改革、发展政策,对有关问题具深入分析能力及独到眼光。

  中美贸易战持续升级,特朗普连珠炮发,继加收3000亿美元中国入口关税后,又指中国为汇率操纵国,并由财政部正式确认。此举意义何在值得探讨。
 
美单边指中国操纵汇率
 
  操纵国指控本就是美国的经贸单边主义工具之一,要把美国的意愿通过法规形式涵盖天下。但这次更为离谱者是连美国自己的法规也不要了,只由特朗普一锤定音,任意决断重大对华政策。美国本有指控操纵汇率三条件:对美贸易顺差大于200亿美元,对外经常帐顺差超过GDP3%,和持续进行单边调控汇价等。除了首项外其余二项中国均未符合。至于美国对华货赤高本就有许多美方因素:包括工业空调化要依赖中国供给、竞争力低下及限制高科产品对华出口等。美国高科产品出口的千亿美元,但对华只有数百亿占比甚低。其实急速发展中的中国完全有机会成为美国此类出口的最大及最高增长市场,美国却轻易地放走商机。在贸易战下美国对华贸赤将进一步增加:农产、能源及高科产品等的出口均将大幅缩小。至于操纵指控对中国的影响,则至少在中近期看基本没有。本来美方可按此“罪名”实施制裁,如限制对华采购及中企向美国机构融资,特朗普更曾扬言要中国及欧盟征收更高关税,因两者货币近期均对美元贬值。但财长在确认中国操纵时只谈及向IMF投诉,对制裁未有表示,显见在这方面不敢妄动。IMF报告已明言美国指控证据不足,第一回合美方已完败。
 
中国允破七乃对美警告

 
  操纵指控的触发因素是8月5日人民币在岸及离岸价均破七,令特朗普不顾一切出手,也由此正式启动了中美间的货币战。两国经贸战随之再升一级,并开拓了新领域。破七是否显示中国动用了贬值武器须予客观分析。首先是人民币近期有许多贬值的客观因素,包括中国经济放缓、外需疲弱、贸战升级和欧洲及其他亚太货币显著下跌等。中国实行一篮子货币稳定汇率机制,故当其他主要货币兑美元多贬时人民币自会跟随。因此近日人民币贬值主要是由市场主导。另方面,由于中国对汇率仍有一定调控力度,当局允许破七出现也传达了重要讯息。一是对美国发出警告:在贸战上中国不怕打不怕硬碰。二是对市场提示:别迷信保七之说。之前人行前行长周小川及现任行长易纲等均已表态指“七”无甚特别,非不可破的红线。从此市场预期也须作出调整。对中国来说美国指控实际意义不大,即使美方出手,制裁措施都已在贸战中用上,加多点的影响只属边际性,何况中国也可还击。

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