内房股近日陆续放榜，业绩表现迥异，其中华润置地(01109)去年盈利按年升近12%至313.65亿人民币，末期息增近2%至1.243元人民币，今日(26日)股价曾飙逾6%至25.9元。龙湖(00960)日前公布去年盈利跌47%至128.5亿人民币，末期息削七成至0.23元人民币。内房股是否只要会选仍可吼呢？值得一提，昨日(25日)市传内地不久就会有地产相关文件出台，推动融资协调机制落地，路透亦引述知情人士称，监管机构已要求银行6月底前完成审批融资“白名单”内的住宅项目及放贷，另传中央有可能取消一线城市非核心区域限购，对内房帮助有多大呢？

（华润置地网页截图）

润地去年盈利升近12% 末期息增近2%至1.243元人币

　　华润置地公布，去年公司拥有人应占盈利约313.65亿人民币，按年升11.7%，扣除投资物业评估增值后的核心股东应占盈利为277.7亿人民币，增长2.9%，每股盈利4.4元人民币，末期息1.243元人民币，增近2%，全年共派1.441元人民币。营业额约2511.37亿人民币升21.3%，毛利约631.62亿人民币升16.3%，毛利率为25.2%，下降1个百分点。

　　集团年度实现物业签约销售额3070.3亿人民币，按年增长1.9%，实现签约面积1307万平方米。截至2023年底，集团已销售尚未结算的营业额为2841.5亿人民币，有待陆续于2024年及往后年度结算。截至去年底，集团净有息负债率较2022年底下降6.2个百分点至32.6%，加权平均债务融资成本下降19个基点至3.56%，创近10年新低。

龙湖去年盈利跌47% 末期息削七成至0.23元人币

　　龙湖亦于上周五(22日)公布业绩，去年纯利128.5亿人民币，按年跌47.3%，每股基本盈利207分人民币，按年减少49.26%。末期股息每股派0.23元人民币，按年大削71.3%，连同中期息0.32元人民币，全年共派0.55元人民币，按年减少51%。期内收入1807.37亿人民币，跌27.9%；毛利305.84亿人民币，跌42.3%，毛利率16.92%，跌4.25个百分点；合同销售额1734.88亿人民币，跌13.9%。集团现时净负债率为55.9%，在手现金为604.2亿人民币。

　　另合景泰富(01813)及建业地产(00832)齐发盈警，合景泰富预期去年亏损不超过190亿人民币，比2022年度亏损约92.41亿元人民币扩大，主因内地房地产市场表现持续不利，导致去年录毛损率、物业项目减值增加、投资物业公允价值亏损增加、融资成本增加等。建业地产则预期去年亏损介乎28亿至38亿人民币，而2022年同期亏损38亿至48亿人民币，主要受宏观经济形势及房地产市场下行的综合影响，导致整体已确认收入规模下降，收入未能覆盖成本费用支出等。

传或取消一线城市非核心区域限购 推动融资协调机制落地

　　另方面，据内媒《券商中国》报道，昨日(25日)上午有市场传闻称，不久就会有地产相关文件出台，全面聚焦两个方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推动融资协调机制落地。报道引述业内人士指，一线城市非核心区域的限购政策有可能取消，但目前可能还处于研究阶段，关键是如何界定“核心区域”；至于房地产融资协调机制方面，报道引述银行人士指，机制正在落地，后续还要观察融资规模能否有效放大。

　　另据路透引述知情人士称，中国监管机构从上周开始敦促银行加快审批融资“白名单”内的住宅项目贷款，要求银行在6月底前完成所有贷款的批准和发放，民营房企和国营房企应一视同仁。报道指，银行为了避免大幅增加对房地产行业的信贷敞口，在“白名单”机制出台后，最初只是调整了对民营房企现有贷款的还款计划，包括展期和降低利率，即便发放贷款，银行也只会对大城市的“白名单”项目发放。但在监管机构发出指示后，有民营房企人士表示银行态度发生了转变，银行告知其公司最快将于本月底发放新信贷。报道又引述消息人士统计，包括民营和国营房企在内，“白名单”计划合共需要约1.5万亿人民币融资。国家金融监管总局未回应报道。

　　此外，深圳市规划和自然资源局发布关于停止执行《关于按照国家政策执行住宅户型比例要求的通知的通知》，此举意味着执行10多年的被称为“7090政策”在深圳正式退出。该政策要求住宅项目中90平方米以下住房面积占比需达70%以上，旨在调整房地产市场供应结构。深圳曾逐步放开有关政策，包括2023年出让的多宗地块已不再设限。分析指，在“7090政策”取消后，未来大户型供应可能会进一步增加。

惠誉：融资支持政策局限项目层面 难化解行业融资缺口问题

　　不过，评级机构惠誉发表最新报告指，内地民营房企受合同销售疲弱影响，继续面临融资压力，而政府提供的融资支持只局限于项目层面，无助房企母公司运营，在“城市房地产融资协调机制”指导下，地方政府纷纷提出“白名单”项目，促请银行考虑放款，不过，大部分陷入困境房企的项目均未能符合“白名单”资格，因此机制只能适度改善部分房企的外部融资状况。

　　惠誉又指，当局推出的融资支持政策，主要针对国有房企及龙头民营房企，加上股市、楼市下行，相关政策不足以化解房地产行业融资缺口问题。

温杰：内房最大问题仍是销售欠佳 惟中海外或可博业绩买入  

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰表示，央企与民企内房业绩表现差天共地很正常，因央企没有债务问题，卖楼表现也较好，其中华润置地更有来自商场等投资收益，故2019至2022年盈利及收入仍能稳步增长，不过恒大(03333)及碧桂园(02007)等同业违约及清盘的消息始终对内房投资气氛多少会有影响，故华润置地股价以横行为主，今日急升过后升幅亦收窄。另一央企中海外(00688)亦快将公布业绩，也可留意，其股价正处低位，若想博业绩理想也可现价买入，但其投资收益料比华润置地逊色。总之，此类央企内房起码卖到楼，业绩应不会太差，中长线更可受惠更多民企内房退出市场，销售随着刚性需求复苏而好转，相反，民企内房就算没违约或清盘，销售大跌下业绩差自然减派息。不过，若论派高息，不如吼内银及电讯股，未必要买内房股。

　　另温杰指，内房现时最大问题是销售欠佳，当局推出融资“白名单”要求银行向房企放贷，只会增加其债务，但一直卖不出楼没钱还债，只是将问题延后。至于有传中央可能会取消一线城市限购，对内房帮助也不大，一线城市楼市表现本已较好，反而三、四线城市有大量烂尾楼及库存，因此内房股价也没太大反应。事实上，经济未完全复苏，市场信心未恢复，楼价亦难升，相信楼市要一两年后才会好转。

　　内房股今日表现各异，其中华润置地升2.26%收报24.85元，龙湖升3%报10.98元，中海外升1.29%报10.96元，惟雅居乐(003383)跌4.17%报0.69元，越秀地产(00123)跌2.45%报4.38元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）