中银香港(02388)上周四(28日)收市后公布业绩，受惠环球高息环境，集团去年净息差1.53%，按年扩阔0.28个百分点，令全年纯利升26%，净利息收入升32%，末期息增近26%，全年股息则增逾23%，尽管去年减值准备净拨备大增逾倍，股价今早(2日)仍最多飙逾8%，高见22.8元，而现价股息率仍逾7厘，绩后获大行唱好，于本地银行股中可否看高一线？

（李崇伟摄）

去年纯利按年升26%全年息增23% 净利息收入升32%

　　中银香港公布，截至2023年12月31日止全年纯利327.23亿元，按年升26.1%，每股基本盈利3.095元，派末期息1.145元，按年增25.8%，连同中期股息，全年每股股息1.672元，按年增23.2%。派息比率为54%，提升1个百分点。期内净经营收入591.65亿元，升14.1%，提取减值准备前之净经营收入增20.8%至654.98亿元。净利息收入510.78亿元，升31.8%；计入外汇掉期合约的资金收入或成本后的净利息收入为544.87亿元，升28.8%，主要由于平均生息资产增长及净息差扩阔带动。净息差为1.53%，按年升28个基点；若计入外汇掉期合约的资金收入或成本，净息差为1.63%，按年升27个基点，主要由于集团把握市场利率上升的机遇，积极主动管理资产及负债，带动贷存利差扩阔，以及净无息资金贡献上升。

　　另去年净服务费及佣金收入为91.67亿元，按年跌6.5%，主要由于投资市场气氛淡静，证券经纪、基金分销及基金管理佣金收入按年分别下降26.7%、20.3%及42.9%，以及保险佣金收入下降28.6%。去年贷款及其他帐项减值准备净拨备为64.19亿元，按年增152.2%，不良贷款率亦增至1.05%，上年同期为0.53%。总资本比率为21.18%；一级资本比率及普通股权一级资本比率均为19.02%。特定分类或减值贷款比率为1.05%，较2022年末升0.52个百分点。

中银香港：料港息仍维持高位一段时间 会努力稳定净息差

　　中银香港财务总监刘承钢表示，目前市场普遍预期美国将在今年下半年开始降息，而中国香港利率跟美元有一定的关联性，但参考以前的降息周期，对港元利率的影响一般会滞后两个季度以上，预期中国香港利率会在相对的高位维持一段时间，而随着市场利率回落，高利率对于银行净息差增长红利将会有所消退，未来该行会管控好存款成本等举措，以缓解利率下降对净息差带来的负面影响，未来会努力稳定净息差水平，促进净利息收入稳中有升。

　　中银香港去年客户贷款增长3.3%至1.7万亿元，存款增长5.3%至2.5万亿元。副总裁兼风险总监徐海峰表示，去年开始整体的市场利率高企，使银行业面临一定的挑战，也会影响客户在相关方面的需求，去年整体中国香港市场贷款有所下降，而2024年挑战和机遇并存，当利息还在高位时，整体企业的融资意愿较低，对市场贷款增长带来一定挑战，但随着内地及中国香港推出一系列经济支持措施，亦带来了相关的机遇，今年会实现贷款稳健增长并力争全年继续跑赢大市。

有信心资产质量保持优于同业水平 料今年往后时间楼市需求复苏

　　去年中银香港贷款及其他帐项减值准备净拨备增至64.19亿元，信贷风险总监翁敬勋表示，该行去年增提拨备是为了抵御不确定因素，而该行已做好相关准备，主动把较有问题的客户“降不良”，若今年整体经济比较稳定，以及该行的资产质量不会再有较大下滑的情况下，该行的信贷成本有机会有所回落，有信心整体资产质量可以保持优于同业水平。

　　中银香港副总裁陈文表示，展望2024年，留意到在港府宣布楼市“撤辣”后，一手楼的楼市交易处于较活跃的状况，并有一系列支持实体经济的措施，预期今年往后时间楼市的需求将会复苏。另中银香港表示，对于内房企业贷款，总规模929亿元，比2022年底下降7.2%，占集团客户贷款比重5.5%，比2022年底下降0.61个百分点，客户主要以业务在粤港澳大湾区及中国内地一二线沿海城市的全国性布局龙头企业为主，整体财务状况相对稳定。

汇证：业绩符预期升目标价至25.3元 美银：纯利胜预期股息吸引

　　汇证发表研报指，中银香港去年业绩大致符合预期，每股盈利按年增26.1%至3.1元，高于该行预期。业绩对中银香港来说为适度乐观，ROE(股本回报率)和ROA(资产收益率)随着市场份额的增加而提高，但不利的是去年下半年信贷成本高于预期，主要由于中国商业房地产风险敞口。不过，较高的减值损失被其成本效率所抵销，其业务模式看起来可持续；普通股权一级资本比率维持在高位，未来或将带来更多资本回报，将将2024至2025年每股盈利预测上调1.2%至3.2%，目标价由24.8元升至25.3元，维持“买入”评级。

　　另美银证券称，中银香港去年撇除额外一级资本债券(AT1)前的纯利按年升24.8%至341.2亿元，优于预期，去年股息回报达8厘，维持“买入”评级，以反映股息率吸引、资本水平强劲以及信贷成本似乎已见顶。不过，将其今年每股盈利预测由3.21元降至3.2元，明年每股盈利预测由3.22元降至3.16元，相应将目标价由29.5元降至28.8元。

李伟杰：绩优增派息可看高一线 中线上望24元

　　华盛证券财富管理部董事李伟杰表示，中银香港业绩相当好，仅经纪及基金方面收入表现较差，而本港楼市自“撤辣”后成交也转趋畅旺，加上高息环境料仍会维持一段时间，净息差表现仍可看好。再者，集团因应盈利增长增加派息，在本地银行股中可看高一线。至于集团去年贷款及其他帐项减值拨备按年增1.5倍，在业绩理想情况下未必是坏事，有助保持良好资产质量，而且料随着本港经济好转，以及内房正向发展，明年有机会再拨入。股价方面，中银香港过往跌幅显著，尽管经今日急升短线料需整固，惟中线可上望去年中高位23.3元至24元。至于其他银行股，唯汇控(00005)与中银香港一样，贷存比率高，有利息差扩阔，两者皆可吼，另恒生(00011)早前公布去年业绩表现不错兼增派息，也可留意。

　　中银香港半日升7.16%收报22.45元，成交4.76亿元。其他本地银行股亦普遍造好，汇控升1.06%报61.8元，恒生升4.73%报89.7元，东亚(00023)升0.43%报9.36元，大新银行(02356)升5.57%报5.88元，惟渣打(02888)跌1.27%报66.15元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）