阿里巴巴(09988)创办人马云退休后罕有于网上就公司改革创新发文，肯定新管理层的变革勇气，称阿里已重回健康成长轨道，并支持继续改革，又指“AI(人工智能)时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！”马云此番讲话可能再惹市场憧憬，加上港股今早(10日)重上一万七，阿里趁势追落后飙逾半成。虽然阿里旗下阿里云近日宣布13个海外市场云产品全线减价，是最近一年第三次大规模降价，但仍有大行建议趁其股价疲弱吸纳，或仍有上升空间。

（阿里巴巴官网截图）

马云：阿里重回健康轨道支持继续改革 AI时代刚到来我们正当其时

　　阿里创办人马云今天在公司内网发表题为《致改革 致创新》的帖子，高度肯定集团董事长蔡崇信和首席执行官吴泳铭组成的新管理层的变革勇气，称阿里已重回健康成长轨道，并支持继续改革。据悉，这是退休后的马云五年来首次长篇幅分享对公司改革创新及未来前景的思考。

　　马云认为，过去这一年阿里最核心的变化，不是去追赶KPI，而是认清自己，重回客户价值轨道。通过向大公司病开刀，阿里重新回归效率至上、市场至上，变得简单和敏捷。而新管理层“直面问题、直面未来，相信年轻人，对年轻团队充分授权，对于我们要什么，不要什么，做出了果断清晰的取舍”，“不仅是突破昨日固化的战略，更是打造未来的阿里”。

　　针对行业未来，马云判断“三、五年的时间跨度对于互联网领域而言，犹如一个世纪之久，足以发生翻天覆地的变化，AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！”阿里内部人士称，马云这些年虽然不在具体管理岗位，但作为创始人，总在公司发展关键时刻站出来，给员工解惑、鼓劲。

阿里云海外市场云产品全线减价 平均减幅23%最高减59%

　　另方面，阿里旗下云服务商阿里云周一(8日)宣布，海外市场全线减价，覆盖全球包括日本、韩国、美国(东岸和西岸)、德国、英国和中国香港等13个地点的核心云产品、逾500个产品规格，平均减幅23%，涵盖计算、存储、网络、数据库及大数据五大类核心公有云产品类别，其中国际客户使用中国内地以外数据中心的核心公有云产品，将享有高达59%的价格优惠。另外，阿里云推出大语言模型(LLM)托管服务，企业可简化LLM在模型架构与云基础设施两方面的整合与运作，降低采用AI技术的门槛。新推出的PAI灵骏智算服务则提供AI工程化全流程能力。阿里云2月底才对逾100款核心公有云产品实行降价，平均减幅为20%，最大减幅达55%，是次降价是阿里云自去年4月以来第二次大规价格调整。

　　阿里云智慧国际事业部总裁袁千表示，全球正处于由传统运算转型为AI运算的关键时刻，绝大多数AI运算将在公有云平台上进行，阿里云透过释放规模和技术红利，持续降低云端运算成本，并积极推动从底层算力到AI平台再到模型服务的全端技术创新，加大本地化服务和生态建设投入，支撑全球开发者和企业抓住AIGC带来的成长机会。

　　据Gartner数据，2022年阿里云市场份额排名全球第三、亚太第一。专家分析，随着AI和大数据技术的飞速发展，云服务的需求正在不断增长，阿里通过降价，不仅能够吸引更多的新客户，还有助巩固其在全球云服务市场的领先地位。

摩通：收入增长初步复苏 可趁股价疲弱吸纳

　　摩通发表最新研报，将阿里2024及25财年的经调整每股盈利预测分别下调3%及6%，因集团加大对核心业务，包括电商及云端的投资。不过，阿里目前股价具支持，因意味2025财年的股东资本回报率可达7%。另外，集团的客户管理收入(CMR)增长加速，并预期国际电商及菜鸟的收入在未来至少两年会维持双位数增长。基于以上收入增长复苏的初期指标，建议投资者趁股价疲弱时伺机吸纳。预期阿里2024财年第四季总收入增长6%至2200亿元人民币，经调整净利润跌20%至220亿元人民币，维持“增持”评级，目标价由100元降至95元。

　　瑞银预计阿里截至2024年3月底止第四财季总收入将按年增长5%至2190亿元人民币；经调整EBITA料按年跌6%至237亿元人民币，以反映其国际数字商业集团(AIDC)的投资增加以及菜鸟相关亏损。预测第四财季淘天集团零售客户管理收入(CMR)将按年增长4%，优于市场预期的0.8%，阿里已开始从其价格竞争策略中受益，这有助于缩窄其市场份额损失；预计商品成交金额(GMV)将按年增长8%。而菜鸟上季收入料按年增长25%，优于市场预期的21%，主要受AIDC业务带动，但因扩大投资和菜鸟IPO撤回时向员工发放一次性奖金，EBITA料转为负8亿元人民币。云业务收入料增3%，公有云增长应能保持健康，利润率料按季跌至5%，将继续通过降价和技术投资进一步渗透中小企业市场，维持“买入”评级，美股目标价由106美元稍降至105美元，港股目标价由104元降至103元。

花旗：料上季GMV及CMR增长加快 惟降目标价至122元

　　花旗指，回顾截至今年3月底止末财季，阿里透过有竞争力的低价策略吸引消费者的需求和购买频率，以推动集团业务成长的策略，有利于集团订单量及GMV增长加快。至于集团旗下淘宝及天猫业务GMV增长较快的混合转移，亦同时推动集团CMR重新加速，不过相关数字可能会略低于GMV的增长。而集团对用家体验改善的持续再投资，国际数字商业集团支出增加，以及透过降价方式对云端业务再投资，均对集团中短期的经调整EBITA造成进一步压力。惟鉴于集团估值不高、股东回报不断提升，以及新兴业务呈扭亏为盈的初步迹象，将目标价由124元降至122元，维持“买入”评级。

　　不过，麦格理预期，阿里的淘宝及天猫集团的商品成交金额增速收窄，而其货币化及盈利能力或会滞后反映。公司旗下国际业务扩充为其主要投资关键，可能会令未来数季亏损加重，调低其目标价7%至78.2元，维持“中性”评级。

熊丽萍：马云讲话惹憧憬兼股价落后 或可重上76元

　　资深财经分析师熊丽萍于今日《开市Good Morning》节目指，阿里近期股价落后，恒指重上万七点附近，腾讯(00700)也重上并企稳300元，阿里理论上应不难挑战之前高位76.2元。近期虽不见集团有什么特别消息，惟马云在网上发了一篇文章，以《致改革　致创新》为标题，讲到如何改革，提到AI发展正当其时，此番讲话或令人对阿里再有新憧憬，加上股价落后，令今日股价飙升，至于可否重上75、76元还要观察，但该处暂时仍有一定阻力。

　　阿里半日升5.18%收报74.15元，成交37.3亿元。其他科技股亦普遍造好，京东(09618)升5.22%报106.9元，美团(03690)升4.01%报103.7元，腾讯(00700)升2.69%报313.2元，百度(09888)升2%报102.1元，小米(01810)升0.88%报16.12元，网易(09999)升1.84%报160.4元，快手(01024)升0.91%报50.05元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）