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发表时间: 2022-12-05 09:56:20
《华夏时报》总编辑。擅长以新闻手法解读经济方略,以专家视角点评财经事件。文风犀利幽默、观察细致入微、评论入木三分。
大家好,我是水皮,欢迎来到ESG会客厅,我们今天跟大家聊一聊恒大错过的救命时刻。
因果关系
估计已经很长时间大家不关注恒大了,不管是恒大的保供楼,还是恒大的恒驰,很多人都没有兴趣了。因为恒大的结局基本上是确定的,我们只希望恒大问题的解决能够平稳一点,对社会造成的冲击能够更小一点,仅此而已。
恒大本身是不可能再复活了,或者说卷土重来了。这个时候跟大家说恒大,并不是因为恒大自己的问题,而是现在整个市场环境已经开始艳阳高照了,房地产迎来了解放区的天,但是恒大却没有机会了,这是非常令人感慨的事情。
有时候说因果关系,很难说清楚什么是因,什么是果。如果当初不是恒大2万亿元的这么一个大窟窿造成的整个系统的一个冲击,很难讲现在房地产的政策是不是会做出这么大的调整。
因为我们知道,中国证监会的最新政策已经算是第三支箭了,前面两支箭都出来了,包括央行和银保监会的“十六条”金融支持方案,到证监会推出上市公司再融资的政策,是一脉相承的,也是可以期待的。
错过的救命时刻
资本市场永恒的话题是什么?重组、重组、重组,重组就是让很多公司从丑小鸭变天鹅的一个过程,也是一个价值发现的过程,同时也是一个暴利的过程。
如果说上市公司停止了上市的重组,停止了再融资这个功能,说老实话,对很多公司来讲,上市就没有意义了。中国资本市场对于房地产公司一向是非常非常不友好的,政策层面上一直卡得很紧,从2010年以后,没有房地产公司能够上市,到2016年就命令禁止,包括再融资也都停止了。
其中在2014年前后,可能有过短暂的窗口期。那么在这个过程中间,华夏幸福借壳上市,绿城借壳上市,但是这个过程都很短。说起来,恒大是命不好,恒大也是想借这个窗口期重组深深房上市的,但是谁也想不到,这个窗口期是如此的短暂,短到他刚启动,这个时机就错过了。
恒大之所以愿意重组深深房是有原因的,因为最初在万科事件中间,恒大横插一杠子,成了关键的第三方,最后他把手中的股权转给了深圳的国资,应该讲给深圳国资做了贡献。就这么一笔转让,他损失了70多个亿。那么对价是什么呢?对价就是他可以重组深深房,借深深房上市。
那么大家一看,许家印的付出也是真金白银,而且得到了地方政府的支持,一定程度上,在管理层那边也等于是打了招呼了,应该讲得到了诺许,所以深深房一停牌就停了4年。你说如果方方面面没有基本共识的话,深深房怎么可能停牌呢?
没想到,停牌时机就错过了。更关键的是,因为有这个上市的预期,所以恒大就膨胀了,原来300亿的私募规模,被他干到了1300亿,众多的大佬纷纷入局,都希望借着在A股上市能够挣一把。谁也没想到,这1300亿实际上相当于是催命符。
因为钱花出去,投出去了,房地产还是有周期的,想回来就没那么容易了,能不能完全回来就更不容易了。
所以现在的事情大家都知道,反正恒大基本上是无力自救了。现在政策环境变了,天亮了,但是恒大没了。这的确是令人感慨。
一定要说问题的话,除了欲望无法自控之外,还能怪谁呢?都在一个环境里面,中国上市公司那么多,为什么就恒大活不下去了呢?所以要找问题,恐怕还要从自己身上找,怪政策没有用,政策是此一时彼一时,很多政策是权宜之计。这就是节奏,踏准节奏自我管理,个人是这样,公司又何尝不是这样呢?
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