DeepSeek爆红，阿里巴巴(09988)乘机推出新版通义千问Qwen 2.5-Max人工智能(AI)模型，并声称其性能几乎全面超越DeepSeek-V3及OpenAI的GPT-4o等大模型，阿里股价今早(3日)逆市飙逾半成高见93.7元。其他电商股却受累美国总统特朗普对中国加征新关税，取消800美元以下包裹关税豁免，其中京东(09618)曾跌逾5%。阿里乘着国产AI潮，还可继续跑赢其他电商股？

（阿里巴巴官网媒体资料库）

阿里发布新版AI模型Qwen 2.5-Max 称超越DeepSeek-V3

　　阿里近日发布新版通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，公告称，Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT-4o和Llama-3.1-405B。阿里云表示，新模型展现出极强劲的综合性能，在多项公开主流模型评测基准上录得高分，全面超越了目前全球领先的开源MoE模型以及最大的开源稠密模型。阿里云亦同步开放了完整的工具链支持，开发者可以直接在云端进行调用。而据内媒报道，Qwen2.5-Max在知识、编程、全面评估综合能力以及人类偏好对齐等主流权威基准测试上，展现出全球领先的模型性能。

　　有分析指，若Qwen 2.5-Max的性能真的更胜OpenAI的GPT-3.5，将引发市场对中国AI技术的更大期待，尤其是在强化学习和推理模型的应用方面。

大摩：中国推多个具成本效益大模型可推动AI应用 有利阿里腾讯百度

　　摩根士丹利发表最新中国互联网行业报告指，中国已经透过多个具有成本效益的大型语言模型(不仅DeepSeek)展示了人工智能工程的效率，虽然仍处于扩展曲线的早期阶段，面临着算力限制和更严格的GPU管制风险，但较低的推理成本推动了更高人工智能的采用率，这对中国互联网三巨头包括阿里、百度(09888)及腾讯(00700)有利。

　　大摩预计在中国2C(to customer，面向消费者)应用将引领2B(to Business，面向企业)，这有利于腾讯，并将潜在的突破(如在微信中推出AI功能)视为催化剂。而作为最大的超大模型供应商，料阿里也是受益者，它托管了大多数LLM(包括DeepSeek)和自主开发的开源LLM，从今年下半年开始，料AI收入三位数增长可推动其外部云端收入两位数字增长。百度是全人工智能为策略的先驱，估计人工智能将推动其2024年第四季和2025年云端收入加速成长。

阿里入选2025《财富》全球最受赞赏公司　互联网行业排名升至第三

　　另方面，《财富》杂志最新公布，阿里巴巴入选2025年“全球最受赞赏公司”榜单。其中，在互联网服务和零售行业子榜单中，阿里排名大幅提升至全球第三位，仅次于亚马逊和谷歌母公司Alphabet。这一显著提升，不仅彰显了阿里在全球市场中的强劲竞争力，也反映了其在技术创新、用户体验以及品牌影响力等方面的卓越表现。

　　此外，阿里公布，上周二(1月28日)于纽约证交所回购6400股，每股作价介乎11.24至11.25美元，涉资约7.2万美元。自普通决议案通过(去年8月22日)至今，公司累计购回2.73亿股，占股本1.46%。

美国明起对中国加征10%关税 撤销小额包裹关税豁免

　　不过，美国总统特朗普2月1日签署行政命令，从周二(4日)起对中国进口的商品加征10%关税，对加拿大和墨西哥的进口商品加征25%的关税。这是透过《国际紧急经济权力法案》(IEEPA)实施的，因为非法移民和致命毒品(包括芬太尼)对美国公民造成重大威胁。据报特朗普在白宫与媒体会面，被问及关于对华关税是否会延迟至3月时，直接表示对这几个国家的新关税没有可能暂缓，他又指责中、墨、加对美贸易顺差偏高，因此需要透过关税调整。值得留意，美国新贸易税包括取消对价值低于800美元的包裹长期实行的关税豁免。彭博报道指，撤小额包裹关税豁免的决定，似乎主要是为了减少来自中国的免税货物，这将损害线上零售商和阿里巴巴等电子商务平台。

　　中国外交部表示，美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10%关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取必要反制措施，坚定维护自身正当权益。商务部新闻发言人则指，美方单边加征关税的做法严重违反世贸组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。

陈政深：新AI模型效益持续性有待观察 阿里90至95元阻力重重

　　艾德金融执行董事陈政深于今日《开市Good Morning》节目指，阿里虽然声称其新版AI模型超越DeepSeek-V3，但相信就算是科技行业人士都需要时间理解为何它的效能比现有模型好，如何达到如此效能及有什么限制，而算力始终是无法避免的必要因素，高阶芯片必须要用到，问题是需要多大量，现在公司又拥有多少，并如何获取这些芯片，以判断其效益能否持续。

　　陈政深又指，阿里股价今日承接ADR走势追落后，但作为电商平台，其未来增长故事是否很多及很亮丽令人怀疑，其股价在技术上于去年12月高位91.4元已见短线阻力，下一阻力位则处于去年10月见过约95元，要重上100元就更难，总之90至95元段段见阻力，趁现在股价有些升势，若有货宜于95元之前逐步减持。

　　阿里半日升5.21%收报92.9元，连升5日，累升13.02%，成交83.1亿元。其他科技股普遍下跌，京东跌3.44%报151.5元，百度跌5.7%报82.8元，美团(03690)跌3.71%报142.7元，网易(09999)跌0.99%报159.4元，快手(01024)跌2.61%报41元，小米(01810)跌0.78%报38元，惟腾讯升0.1%报401.6元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）